立論：恒隆港鐵分樓賣富啟示

近日的城中熱門話題，除了賭王何鴻燊的身體健康及猜測誰是五太之外，同樣內情曲折離奇的，還有港鐵公司（066）與恒隆地產（101）破天荒瓜分九龍站樓盤「君臨天下」貨尾單位，更醞釀出相同樓盤，手足相殘的現代版「玄武門之變」。過往，港鐵一向都與發展商拍住上，由發展商拍板負責賣樓，港鐵就坐定定等收錢。今次港鐵為甚麼會破例兼「苦辛」？實在令人費解。內情如何，相信比誰是五太更難猜度。有一點可以肯定的是，今次事件引起公眾關注，收到不錯的廣告效益。據報，兩家公司分開推盤至今，已售出40至60%單位，效果相當理想。恒隆手上的內園樓景單位，亦賣到萬四元一呎，令人嘖嘖稱奇。恒隆在本港的發展物業不多，除了九龍站君臨天下及西九龍浪澄灣兩個大型項目之外，較大型的就只得跑馬地藍塘道待發展地皮。西九碧海藍天及何文田君逸山兩個項目的貨尾，數量無足輕重。

樓市即將見頂？

恒隆財政健全，是極少數處於淨現金水平的本港上市發展商（記憶中只得恒隆及冷門地產股大昌集團（088）手頭現金高於負債），根本不急於賣樓。巧合地，大昌近日亦積極推售其舂磡角的豪宅單位。除了少數財困被迫賣樓例子，發展商賣樓都是希望賣得好價錢，至於是否天從人願，卻是另一回事。恒隆往績不錯，但亦不是每次都摸頂賣樓，事實上君臨天下第一批買家，至今賬面利潤便不錯。今次恒隆賣君臨天下，與過往攤長慢慢賣的手法大相逕庭，與港鐵分家產賣樓，更不尋常。樓市是否即將見頂，很難說，但準買家不應被最近熾熱的市況影響判斷力，真的要計得掂條數，才好入市。林少陽以立投資管理投資總監