李國慶 - 短期形勢續好 假後試闖22000關

內地及外圍形勢續好，恒指終於向上突破，兼且成交上升，有利長假後上闖22000關。

　　美國昨晚公布，新申領失業救濟金人數（圖 1）為43.9萬人，平了金融海嘯以來低位。持續申領失業救濟金人數（圖2）降至466.2萬人，創了金融海嘯以來新低。由此估計，今晚美國公布的3月份就業數據，不會差。

　　道指（圖3）昨晚在數據利好下，早段曾升至10955點，正試闖11000關。另一邊廂，上證綜合指數昨日在大成交配合下升1.23%，後市只要守周三低位3100區，料可續升。

　　刺激上證綜指上升的主要原因，是昨日公布的3月份PMI（圖4）回升至 55.1，是連續第13個月處於50點以上的擴張狀態，反映內地工業及出口保持興旺。內地工業佳，不但刺激到倫敦期銅（圖5）破頂，而且刺激到紐約期油（圖6）亦破頂。

　　港股在各種有利因素配合下，恒指終於升破21500阻力位，並收於其上，報21537。不過，國指走勢更佳，中資股繼續成為升市的火車頭。

風險在美債孳息上升

　　目前來看，短期大方向仍然利好股市走高，真正的風險是美國國庫券孳息仍在高位徘徊，這可能只是中美（人民幣與美債）角力的結果，亦可能是美債孳息大升（債價長期大跌）的前奏。

　　前者關乎本月底美國財政部是否將中國列入操控滙價的國家，相信財政部見到美債孳息高企，不會輕舉妄動。後者則是美債「爆煲」的訊號，市場開始擔心長期通脹上升，因為正如前文所述，銅、油等商品價上升，PPI將會上升，6至12個月後，將傳導致CPI，屆時環球都可能加息。

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