投資學堂：醫藥股尋寶 A股選擇多

聯儲局為期兩日的議息會議，今日凌晨將有結果，市場普遍預期美息會維持不變，反而焦點是其會後聲明，會否有加息及退市的暗示。美國自 2008年 12月開始將利率調至超低水平，至今已有一段頗長時間，再加上近期美國的經濟數據已逐漸顯示經濟開始有好轉迹象，故聯儲局的會後聲明隨時有可能預兆利率上調的風聲。

過往多次，當聯儲局維持利率不變，而會後聲明亦沒有太負面因素時，確實紓緩市場緊張的氣氛，隨後美股大都會出現一定升幅。正如對上一次會議（ 3月 16日），當聯儲局主席伯南克維持利率不變後，美股開始逐步上揚，道指翌日更一舉突破今年 1月的高位 10729點，並展開另一輪升浪。至於今次會否歷史重演，真要看看今晨公佈的會後聲明。近期內地股市持續偏軟，上證綜合指數日前跌至半年低位，眾多股份中，仍有一些能夠逆市造好，當中包括醫療護理類別股份。資料顯示，近期醫療護理類股份漸成為內地私募基金的新寵兒，多間私募基金相繼入股內地醫療護理企業。同時，內地首隻專門投資醫療護理行業的私募基金亦快將推出，反映醫療護理行業在內地真是炙手可熱！筆者翻查資料，察覺在 A股市場買賣的醫療護理類股頗多，為數達數十間。在質量及數量方面相對優勝，可供投資者選擇的股份也較多。相信大家在 A股市場可找到更多優質的醫療護理類股份。現時在本港上市的醫療護理類股份，暫時市值最高的一間，應該是國藥控股（ 1099），其市值高達 240多億元，亦較不少中國及美國上市的內地醫療護理類股份的市值為高，筆者相信它應是大部份機構投資者，投資組合中的核心內地醫療護理股之一。至於其他市值較高的內地醫療護理類股，依次序分別為威高股份（ 8199）、神威藥業（ 2877）、中國生物製藥（ 1177）及聯邦制藥（ 3933）等數間。而若論股東回報（ ROE），在這 5股中，則以神威藥業較高，其 ROE超過 30%。惟近日內地醫療護理股累積頗大升幅，已漸屆好消息出貨的時刻。順帶一題，現時大約有 10多間內地醫療護理類股在美國上市，惟它們的整體股價表現相對本港及內地略為遜色。作者譚紹興為證監會持牌人士 mailto:ricky@rickytam.com