錦言堂：考驗升軌承接力

近日市場關注中央為遏制樓價過快上漲，推出限制貸款措施，而內地首季經濟增長強勁，也加深投資者對人行可能提早加息的憂慮。港股跟隨 A股顯著調整，恒指跌至中期上升軌約 21200附近才漸見承接，上周五在此升軌附近爭持，短期調整壓力不輕，惟如能守穩此升軌並消化短期沽壓，中長期升勢仍未受破壞，後市可留意博反彈的機會。過去一周窩輪成交略見縮減，牛熊證則越益暢旺，不少資金流入調整幅度較大的內銀股，刺激相關認購證需求大增，建設銀行（ 939）、工商銀行（ 1398）和中國銀行（ 3988）的認購證分別錄得 6200萬、 1700萬和 2400萬元淨流入資金。技術上，建行和工行股價均往下尋找支持，建行逐步下試 50日線約 6.22元附近，工行也在 50日線約 5.82元附近好淡爭持。如看好建行，可留意中期價外認購證 20387，行使價 6.90元， 7月到期， 12.5倍實際槓桿，引伸波幅約 29%。如看好工行，可留意中期價外認購證 21457，行使價 6.50元， 7月到期， 14倍實際槓桿，引伸波幅約 27%。李錦　法興證券衍生工具部亞洲區董事（日本除外）本文作者為證監會持牌人士，代表法國興業證券（香港）有限公司撰稿。筆者並未持有文章提及之證券。法國興業證券（香港）有限公司為本文所提及結構性產品之流通量提供者。