投資的天空：市場情緒中央主導

近日港股好友心中應是酸溜溜，因為上周五美股連續第 5日上升，反觀港股同期反覆向下，幾乎每日高開低收。早前筆者為文指東方沉悶，西方精采，投資者與其在港股追逐，不如轉戰美股，筆者持有的 Coldwater Creek Inc.（ CWTR）已比當時升近兩成。近日歐美股市上升，亞太股市下跌，有人估計美國經濟數據理想，復蘇迹象越趨明顯，加上中央頻頻出手，由個人到家庭，由首套房到三套房，幾乎日日都有新招，投資者已成驚弓之鳥，為避開更多調控措施，資金已由亞太區回流至歐美股市云云。
快現入市良機

對於上述推測，士佳不會亂估，但中央今次在主導投資情緒上，顯然打了漂亮一仗，皆因早前環球焦點都在人民幣升值之上，但在中央連番出手之下，焦點已轉移至調控之上。周末打開報章雜誌，內容不是內地房地產，就是本地房地產，電視亦出現內房「調控專輯」，煞有介事，繼續調控繼續向下，已自然而然地成為市場共識。以市場情緒看大市，並無科學化定義，但通常要遇上災難性下跌，市場情緒才會主導市況，因為到時大戶跟散戶無分別，例如金融海嘯時，想逆市扒冷的投資者，早已萬劫不復。然而，一般情況下，大市跟市場情緒卻經常背道而馳。筆者認為，近日調控措施其實足夠令大市暴挫，但指數跌勢不算重，個股更逆市上升， H股指數也強於期指，到底是山雨欲來，還是大市快將見底回升？筆者主觀認為是後者，調控措施雖然來勢洶洶，但相信難得的入市機會很快便會出現。張士佳華富嘉洛證券投資服務部董事mailto:sky788cheung@gmail.com