曾淵滄專欄：政府壓樓價政治因素主導

香港的實用面積為甚麼比新加坡小，《蘋果日報》副刊左丁山說是因為今日香港進入海不能填，山不應移，樹不宜伐，村不可遷，集體回憶不該毀時代。當然，實用面積小，政府仍然是有能力推倒屋價，不過，香港人是健忘的，今日不少人已忘記了「八萬五」，更有人建議應該再來一次「八萬五」。我是絕對相信政府是有能力干預樓市，問題是：干預的目的是甚麼？就因為有一些人說他們買不起樓？許多人買樓與買股票的心態是一模一樣的，只會在價格狂升時才入場，另一些人是價格升時說自己買不起，價格跌時不敢買。近來打壓樓價成了政治正確的行為，特區政府也緊隨中央政府之後，推出大量招式，另加對恒基地產（ 012）的天匯窮追猛打，天匯新聞多多，先是傳媒踢爆多名買家遲遲未正式完成買賣合約，然後就遭到有關官員的追究，官員神勇決定打大老虎，不過，過去一段時間，恒基地產的股價並沒有受到特別的打擊，升跌與其他本地地產股同步，前日公佈重估資產值後，每股資產淨值升至 85元，消息令恒地成了昨日藍籌股的升幅冠軍，但是，以昨日收市價 52.55元來計算，資產值與股價之間仍有 38%折讓。
AH股差價漸趨收窄 放大圖片

美股升個不停，終於力抗內地股市下跌的壓力，昨日恒指大幅反彈，基本上，恒指仍然處於由今年 2月開始的上升通道中反覆，通道幅度不大，上下僅 1200點，港股夾在中美兩地的較量之下升升跌跌，不過，值得留意的是： H股股價上升而內地 A股股價下跌的結果，是 A股與 H股的價格差異可以拉近，我深信，長遠而言， A股股價不可能永遠跑在 H股之前，兩者遲早會完全靠攏，最終會合併，這種情況與很多年前的人民幣與外滙券一樣，最終合併，當年中央政府打算搞港股直通車，就是想人為地提早拉近兩者的價差，不過，就算沒有港股直通車， A股與 H股的差價也會逐漸拉近。過去，我們經常說： A股價格特別高是因為內地錢多股票少，但是，隨着時間的進展， A股的發行不斷地增加，錢多股票少的現象遲早會消失，另一方面，中國崛起會吸引越來越多外資來香港買 H股，長遠而言，兩者的價差就會縮小。曾淵滄　城市大學 MBA課程主任