投資的天空：市場的考驗守得住便贏

大市昨日又再下挫，彷彿變成慣性，跌市理由仍是大家耳熟能詳的希臘債務問題和中央調控內房。筆者認為這些通通是舊聞，從內房股昨日在陰霾及跌市下喘定，可見一斑。不過，跌市主角反而換上近日焦點手機股及醫藥股，昨日全線倒水式下跌，投資者遍尋新的跌市原因卻一無所獲，執筆之時歐洲股市上升，港股調整更顯得有點陰陽怪氣。有投資者認為昨日焦點股大跌，只是大戶套利，甚至借大市調整進行洗倉，因為大市要真正上升，肥水不流別人田，大戶當然要將散戶手上好股震出來。
等整固後再出手

筆者不排除上述說法，記得當年 04年宏觀調控極其恐慌，當時大市失守 250日線；今次希臘出事，大市沒有下試 250日線，期指最低見過 19380水平便反彈；近日希臘事件餘波未了，加上中央連環出手調控，大市仍大幅高於當時低位，所以士佳一直認為大市向下空間有限，即使現水平距離 250日線極近，亦只是因為 250日線慢慢追上股價，按理調整快將完結。然而，面對焦點股如此跌幅，即使明知會有一震，士佳亦覺得暗湧處處，如果期指短期內於「盤中」再跌穿昨日的低位 20467，部份好倉便可能要暫時撤退，等大市在 250日線下整固後才再出手。當然，經驗告訴投資者牛市調整過後又是新高，如果閣下同樣相信大市下跌空間有限，守得住便肯定會贏。不過，守得住的不是股價，而是投資者的槓桿水平，因為市場汰弱留強，牛市調整，考驗的正是我們的持貨能力。張士佳　華富嘉洛證券投資服務部董事 mailto:sky788cheung@gmail.com