李國慶 - 整固期 擇善買

隨着希臘啟用歐盟及國基會的援助，加上美股上周五升破11200點，再創金融海嘯以來新高，港股今天可以反彈。不過，由於亞太區不少國家正在替經濟降溫，特別是樓市環節，香港亦不例外，因此，預料港股的反彈，仍受制於上周高位，繼續橫行整固。

　　相信戰友都明白，美股近期之所以對歐洲事件漠不關心，屢屢上升，主要是受到資金充裕，及預期經濟溫和復甦的影響。本周三聯儲局議息，市場預期維持利率不變，會後聲明亦會維持超低利率一段長時間的字眼。換言之，除非聯儲局改變利率政策暗示加息，又或者美國經濟復甦的預期落空，否則，美股仍會朝目前途徑，緩步上升。

　　剛於華盛頓召開的G20會議，明顯地出現兩個組別，並不是新興國家與發達國家，或者發展中國家與已發展國家，而是復甦國家與受難國家。一眾復甦國家，開始關注如何撤銷刺激經濟措施，避免經濟過熱；一眾受難國家則會維持刺激措施。

　　歐美繼續放水，股市呈強，對所謂危機的反應不大。上周四英、德股市均能守在近期低位之上，沒有破底，美股當晚更先跌後升。相反，港府正在為經濟降溫，上周五港股在內地股市牛皮，隔夜美股造好之下，自行下跌210點。

　　恒指上周一下跌後，形成了島形頂，連續兩周呈現陰燭，預示今次調整，可能較深或時間較長。從基本因素分析，由於中港實質經濟復甦力度強勁，內地只是溫和收水，香港跟美國並沒有收水，因此，港股大跌的可能性低，較長時間整固的可能性高。

　　隨着5月世博開幕，6月世界杯的來臨，港股第二季可能保持牛皮上落，橫行整固，用時間消化跌幅。不才的估計是，大市基本上保持在20600至21500之間，戰友可以候低分段吸納，或炒波幅，或長綫持有。

手機股受惠換代前景佳

　　雖然預料大市牛皮上落，不過，市場並非鐵板一塊，亦不是說所有股份都只能牛皮上落，了無生氣。相反，市場資金仍會追捧一些有概念、有盈利前景的股份。換言之，主題股在這段期間，仍然會出現可觀的升幅。戰友宜及早作好炒股不炒市的準備。

　　舉個例子，長期讀者都知，不才看好內地手機電訊設備板塊，相信行業未來6個月仍然好景，理由是政策支持。工信部表示，2011年底前，內地3G用戶將會達到1.5億戶的目標。

　　如今內地3G用戶有多少呢？工信部表示，截至3月底止，全國3G用戶1,808萬戶（中移動的TD制式佔42.5%，中電信的 CDMA2000制式佔30.8%，聯通的WCDMA制式佔26.7%）。換言之，在21個月內（2010年4月至2011年12月），內地3G用戶人數將會增長近1.32億戶，或平均每月628萬戶（今年3月新增3G用戶483萬戶）。手機製造商未來一、兩季，仍處於行業擴張期。

　　根據內地統計，截至4月21日，滬深兩市共有306家A股上市公司公布2010年一季報，合計實現營業收入2,731.41億元，同比增長51%；實現淨利潤 202.12億元，同比增長233%。電子、機械、紡織和家電等出口型行業上市公司的業績表現搶眼。由此可見，這些板塊皆可留意。還望戰友多做功課，審慎從事。