黃偉康 - 檢討

今日為4月1日，次季的開始，所以想為首季的想法，來一個檢討，看一看次季有沒有修正的地方。

一月初建議投資者留意十項事情，第一、「上半年恒生指數在19,000至24,000點之間上落，已經難能可貴」。以首季恒指最低為19,423點，最高為22,671點去分析，這個估計暫時沒有修正的必要，同時亦印證年初市場對港股的預測，過分樂觀。

第二、「黃金如再破1,200美元，將會是極佳的獲利時機」。首季金價最高只見1,161美元，想在1,200美元以上套現的投資者仍苦無機會，不過卻可以證明，今年並非投資黃金的上佳年份。

第三、「西班牙、葡萄牙及希臘的問題，在2010年將會對歐元構成壓力……歐元兌美元跌一成也不過分……美元指數反彈至81或以上絕不出奇」。結果美元指數近日一度突破82，同時歐元兌美元由一月份高位累積下跌9%。最新想法是歐元兌美元年內有機會見1.25。

第四、「油價在60至85美元間上落，已算萬幸」，萬幸的是紐約原油年度高位亦只是84美元，暫時未過預期高位，可是預期低位，可能要略上調至65美元。

第五、「商品市場中，食品價格可看高一線」，結果米價、糖價不斷飛升，內地通脹壓力升溫，亦由於食品價格推動，近日還多了旱災，似乎食品價格在今年餘下日子，只會大漲小回。此乃不願看到的事情，可是農地近年銳減，全球食品供不應求，就算撇除炒賣因素，基本因素亦足以推高食品價格。

第六、「經濟出現雙底衰退的機會，絕對不應抹殺」，暫時情況未明，可是內地社科院及國際炒家索羅斯，分別在《世界社會主義黃皮書》及新著作中，預視全球經濟將在未來一至三年內，再度陷入谷底，不謀而合，我的想法是不得不防。

第七、「09年金融股令不少投資者成為大贏家，可是2010年一眾金融股將會再度轉弱」，內銀股除招行 (3968)外，所有內銀股的52周高位均於去年第四季已出現，滙控(0005)的走勢，亦於今年跑輸恒指，這亦難怪，強如高盛及摩通，亦未能跟隨道指創金融海嘯後新高，高位同於去年第四季出現，仍然對金融股存在幻想的投資者，早點回頭吧！

第八、「小心中美之間紛爭，會影響投資市場表現」，不需多談，但願中美5月會談可化解部分紛爭。

第九、「美國的息率去向，並非單純觀察聯儲局決定，美國國債是否受歡迎……才是美國息率去向的重點所在」，近日已談不少，不再重複。

第十、「退市與否，不是單看息率去向，美國聯儲局已經開始發行票據……今年投資市場的資金，較去年減少兩成，已算萬幸 」聯儲局今日起停止回購MBS，同時投資市場的資金有沒有減少兩成，還要多一些數據印證，可是港股的成交，卻比去年第四季，少了約兩成。

最後回顧首季推介過的股票：1月25日給予中芯國際(0981)的目標為1.5元，至今累積升幅約60%，較恒指期內約4.5%升幅為佳，目標價暫時不變；2月1日給予第一太平(142)的目標價為6.2元，至今升幅13%，較恒指期內約7%升幅為佳，目標價仍然不變，因股價較資產折讓仍大；2月8日給予聯想(992)的目標價為7.5元，至今升幅3%，比同期恒指約9%為差，由於管理層減持行動為股價增不明朗因素，將目標價下調至6.5元；3月10日忠旺(1333)目標價為11.8元，至今錄得約3.6%的跌幅，較期內恒指約1.3%升幅為差，惟目標價沒有改變，靜待業績公布。3月22日給予九倉 (004)目標價為52元，至今升幅約為2.4%，略好於期內恒指約1.2%的升幅，目標價不變。(筆者為華富嘉洛證券營業董事，逢周一至周五見報，wong.waihong@yahoo.com)