李國慶 - 橫行整固

港股昨午急回，與內地股市高收，走勢背馳，原因是港府出招壓樓。然而，美股昨晚試圖闖頂，執筆時企於11140/50水平，與15日高位11154 點相差不遠。只要今日內地股市走高，港股有機會反彈。不過，港股的島形頂壓力尚未消除，預料大市仍然橫行整固。

　　希臘債務問題雖然對環球市場帶來不明朗因素，不過，歐美地區資金充裕，任何調整，都被充裕的游資看成吸納的機會，因此，美股上周五藉着高盛事件輕微回吐1%後，又再走高。除非美國失業率大幅下滑，又或者通脹急升，令到聯儲局無法維持超低利率一段長時間，否則，美股仍然會緩步反覆上升。

　　內地經濟強勁增長，中央肯定會有措施降溫，不過，即使貨幣供應量逐步放緩，但全年目標仍有逾17%的增幅，由此來看，內地今年GDP增幅可望保持在10%左右，甚至更高。高企的經濟增長，代表企業盈利增幅亦會高企，任何大幅度的調整，亦會吸引資金買貨，故此，內地股市即使面對經濟降溫，亦難大跌。

　　除非內地降低今年新增貸款目標至低於7.5萬億人民幣，貨幣供應量目標降低至17%之下，又或者出現突發事件，令到GDP急降，否則，上證綜指在2800區或之下，相當吸引。

　　雖然港股跟內地多過跟美股，不過，只要美國繼續放水，美股繼續緩升，港股現階段大跌的風險仍然有限。與內地股市一樣，港股調整，是吸納的機會。不才淺見，仍然維持20600至21500區分段吸納的看法。

　　摩根士丹利及高盛一季度業績均勝預期，反映美國投行在低息之下大賺。政治上，民主黨政府要向華爾街開戰，爭取選民支持。不過，反過來看，美國投行如果不能大賺，美國金融業出現不景氣，則美國經濟亦好不到那裏去。

　　政治上，美國失業率仍然企於9.7%，不少家庭仍然要政府打救，但華爾街卻在歌舞昇平，政府當然會向華爾街開刀，作為民望提款機。但現實上，華爾街有財力聘請最好的律師與政府周旋，加上過去案例，庭外和解罰款了事。事件過了數天，影響性開始減弱。

　　不少人開始談5月世博，6月世界杯，擔心4月過後，港股成交減少，會有一段橫行低迷的市況，基於這個預期，戰友候低吸納，不用心急全面出擊。

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