黃偉康 - 政治磨心

談內地還是談美國，居然有一點掙扎，因為兩個話題，昨日均有所提及，不過由於高盛集團總是能觸動我的神經，加上市場居然有分析認為，高盛事件只是市場雜音、小事一樁，不會影響港股的升勢，這進一步反映出金融業的道德觀已跌至歷史低點，同時令我更希望美國總統奧巴馬可以切實執行金融改革的法案，而非只是賣弄政治把戲。?

無可否認，美國證監會(SEC)指控高盛銷售名為Abacus的CDO違規案件，客戶損失金額只涉及10億多美元，就算最終高盛要將有關資金全數歸還，亦不會傷害高盛的筋骨，因為單是周五股價急跌超過一成二，已令高盛的市值因此蒸發約10億美元；又或者留意多一個數字，市場去年底傳出高盛將10億美元的花紅捐出，以消除市場對集團不滿的情緒，可是有關金額只佔去年高盛派發薪酬花紅總額約4%，同時有消息指今年首季高盛已派發50億美元的花紅，由此可見10億美元對於高盛而言，實在是冰山一角的金額。?

不過，只從數字上作分析，是否就能反映高盛現在面對的問題並不嚴重？如果SEC的指控只是一次性，同時不會引發任何後遺症，那麼大家自然可以視為升市之中的一個雜音，可是在SEC採取行動後，英國首相白高敦即時指令英國金融服務局(FSA)對高盛展開特別調查，同時德國金融監管局(BaFin)亦要求SEC提供資料，在詳細研究後會決定是否對高盛採取法律行動。由此可見，未來一段長時間，高盛將會被一連串的訴訟所困擾。?

惟投資者要留意，英、德兩國加入對高盛提出起訴，麻煩程度可能不及美國本土將引發的一連串訴訟，其中包括投資高盛股份的股東、透過高盛買入投資產品的投資者，以及最令高盛頭痛、因為投資高盛產品而錄得虧損的一眾高盛競爭對手，當中包括德國銀行IKB。?

事實上，今次高盛事件所引發之問題，不單對其自身構成嚴重的潛在壓力，更會令整個華爾街亦受到牽連，因為SEC可能在未來的日子，對其他在金融市場推售高槓桿投資產品的投資銀行，作出調查，亦即是高盛之後，可能會有更多華爾街大行被起訴，而且這些大行的根基可能不及高盛，亦即是訴訟所帶來的衝擊，有機會令部分大行陷入困局之中。?

故此，今次SEC的行動對整個華爾街而言，絕對是一記沉重的打擊，現在唯一的希望，就是SEC最終可以與高盛達成和解協議，因為現時SEC只是對高盛提出民事起訴，並非刑事控訴，亦即是說SEC的行動，某程度上是配合奧巴馬政府提出金融改革方案之行動，因為截至上周五止，仍有41名共和黨參議員對民主黨提出的銀行業監管法案表示反對，這亦令奧巴馬威脅，將會運用總統權利，否決任何不加強金融衍生品監管的法案。?

由此可見，SEC的行動，某程度仍然是美國政治上的一場把戲，所以今次高盛被指控，是否就代表一場瘀血的清洗，可以在華爾街實現？我暫時看不到奧巴馬有此氣質，但仍希望他真的具備這種勇氣。至於這場高盛風暴何時完結？似乎要看共和黨的取態，無可否認的是 SEC的行動，已令共和黨在金融改革的議題上走進了死角之中，可是由於共和黨與金融機構的關係，比民主黨更千絲萬縷，所以要共和黨在金融改革方案中作出大幅度的讓步，機會似乎不大，亦即是作為今次政治鬥爭的犧牲品高盛，將無可避免要繼續成為磨心一段長時間。

不過，今次SEC對高盛作出指控，卻解開了我對高盛之股價在今年內完全跑輸標普500指數的疑惑。惟當我再細看股價圖，原來高盛在金融海嘯期間，比標普500指數早約3個多月見底回升，如今去年10月14日的192.28美元，似乎已幾可確定為高盛由08年開始反彈之浪頂所在，那麼是否代表標普500指數可走的路不多？當然如果高盛與華府的關係有變將另作別論，否則這個參考數據，投資者不得不防。(筆者為華富嘉洛證券營業董事，逢周一至周五見報，wong.waihong@yahoo.com)