立論：強勢股轉弱小心提防

昨日港股只得半日市，市場基本上是悶局一場，從交投量看出，投資者放假心情極濃。然而，不少上半年大幅跑贏大市的股份，過去兩個月已持續轉弱。就以本欄長線看好的內房股為例，不少早於 6月初見頂，個別強勢的股份，自從 7月底見頂後，即使指數於上周再創新高，不少內房股的股價仍然距離今年高位甚遠。另一方面，年初至今一直維持強勢的內地汽車股，不少在公佈業績後，都有趁好消息出貨的現象，從跌勢的力度看，似乎沽壓甚重，不得不防。最近推升大市的，主要為內銀及內地零售股。究竟是因為近期太多的 IPO爭奪市場游資，還是熱錢已有食飽食滯的感覺準備隨時走人，目前仍然難下判斷。老實說，環球股市自 3月低位至今，已累積近倍升幅，目前支撐市場的，主要是全球中央銀行的寬鬆貨幣政策，然而環球經濟復蘇速度仍欠理想。兩者互相抵銷之下，看來難以得出一個有信心的結論來。

買定離手無為而治
記得有一次跟一位老朋友敍舊，談起自己的職業，她跟我說有股評人為自己經常預測出錯自圓其說，指出如果 10個 Calls有 6個中，其實已經算是交到功課，可能是股評人接受訪問時的態度問題，令她覺得這簡直是荒誕的言論。我認同她的看法，一個投資顧問給予投資建議時，即使不能百發百中，亦應該十拿九穩才算合格。然而，要真正做到十拿九穩，難度很大。這麼多年來的經驗告訴我，唯一可以提升投資建議準繩度的方法，是永遠不要落沒有把握的 Call。現在可以做的，可能是我的老外經紀常掛在嘴邊的「買定離手，無為而治」。林少陽　以立投資管理投資總監

主要汽車股昨日表現
吉利汽車（ 175）　收報： 1.79元　變幅：-2.72%駿威汽車（ 203）　收報： 3.43元　變幅：-2.28%華晨中國（ 1114）　收報： 0.92元　變幅：-2.13%東風集團（ 489）　收報： 8.10元　變幅：-0.12%慶鈴汽車（ 1122）　收報： 1.50元　變幅：+0.67%長城汽車（ 2333）　收報： 6.95元　變幅：+1.16%