王冠一 - 無就業復甦難入信

WONG SIR's ADVICE 美國剛發表的就業報告顯示，新「減」非農業職位僅為21.6萬，與市場預期比較，數字屬理想，亦是自去年8月以來，蒸發職位數目最少的月份，但6月和7月兩個月所蒸發職位經修訂後，合共增加了49,000份，失業率亦由9.4%，飆升至9.7%的26年新高。

究竟上述整體經濟數據是優是劣，實在難以有一致意見，但股票市場則為這個「理想」數據雀躍，美股三大指數延續上周四的反彈浪，全面報升，雖然未能收復周初失地，而且過去兩周的升勢亦告斷纜，但跌幅亦大為收窄。

不少人指，今次是一次無就業復甦(jobless recovery)，顧名思義，就是經濟好轉的同時，就業機會未見增加的情況兩者共存。不過，冠一個人並不相信這一套說法。美國經濟產值有七成來自消費需求，失業率持續上升，消費必然會疲弱，不但不可能為經濟提供足夠的增長動力，增長更恐怕只會曇花一現。

不少經濟學者指，美國出現雙底衰退(double-dip recession)的機會愈來愈大，在上周末，G20財長會議聲明中亦強調，將會維持擴張性的貨幣及財政政策，以避免雙底衰退的出現。與會工業國家的財長同意，暫時不會在市場收回數以萬億的資金，正好說明，雷曼兄弟(Lehman Brothers Inc)引發的金融海嘯踏入一周年之際，環球金融體系仍然是搖搖欲墜，市場形勢險峻依然。

且看內地中央政府再度放寬投資限制下，內地股市可能已經找到短期底線，加上港股在上周五，於午市短時間內出現急升情況，對美股亦起了穩定作用。

此外，G20財長會議的聲明，無疑向市場大派「銀根維持寬鬆」的定心丸，對股市亦有利，但美國本周將會拍賣總值700億美元(約5,460億港元)的3年、10年和30年長債，有需要把資金引導入債市，故美股即使能夠延續反彈浪，上升空間也不會太多，波幅料介9,180至9,650點之間。

另外，冠一以低價發售方式，撥出讓《am730》讀者認購的5張研討會慈善門券，反應熱烈，頭一分鐘已有10人報名。可惜門票經已全部售罄，實在沒法滿足所有善心讀者，歉甚！首5個在開始報名後20秒內成功登記者，網站職員會致電作個別通知。