王冠一 - 美元有反彈冇轉勢

WONG SIR's ADVICE 美國聯儲局會後維持息率不變，與市場預期合，而會後聲明中最受注視的，必然是把購買按揭抵押債券及兩房債時間表，延長至明年3月，消息促使金融市場大幅波動。會議聲明公布後，美股強勁反彈，美元則沽壓增強，歐元更升至1.4845美元，再創1年新高，美匯指數亦跌至75.83，但其後風雲色變，美股高位回吐，道指倒跌81點收市，美元亦趁機反彈。

美元捱沽，其實有數大原因。首先是美息跌至低於日圓和瑞郎等傳統低息貨幣，令美元加入成為套息交易的主要融資貨幣行列，聯儲局表明，在一段長時間內，維持低息環境，更令從事套息交易的投資者安心。

此外，美國近期公布的數據普遍表現向好，聯儲局主席伯南克上周稱，「衰退極可能已經結束」，對經濟前景看法樂觀，更助長了套息交易的活躍，令美元處於更加不利位置。而美國總統奧巴馬提出，重塑環球經濟新秩序，意味美國會增儲備減赤字，亦會敦促有貿易盈餘的國家轉型至促進國內消費，避免過度依賴出口，令市場相信，讓美元貶值是令環球經濟走向平衡的重要途徑，令美元增加沽壓。

從技術角度看，美匯指數失守77.5後，亦大勢已去，短期內理應易跌難升，大回小漲。無論從哪一層面分析，強美元符合美國經濟利益的說法，已經成為明日黃花，因為美國已不再需要強美元去紓緩通脹壓力，反而弱美元更有助其出口及減輕負債。

上周指，要打落水狗，續沽美元，並表示最看好的貨幣是歐元和日圓，可惜的是，過於穩打穩，選擇了日圓作為推介對象，美元兌日圓最高反彈至92.53，若依指示擺放100點子止蝕，可能已被斬倉，選擇歐元反而無驚無險。至於英鎊最低見過1.6133美元，前周沽英鎊而聽從勸喻，一直把止蝕位推高，斬獲應不菲。

美元能否有較大幅度的反彈，要看今日的G20峰會公告，有否提及美元匯價，不過冠一始終認為，未來半年美元有反彈冇轉勢，每一次回升，皆可伺位沽售，但大家要先評估短期下跌空間，平衡風險，才作出入市決定。由於G20峰會結束後，美元的反應難以準確估計，本周不作任何推介了。