股場放大鏡：明豐食正金價升

金價昨勁升，突破 1000美元，金礦股瑞金礦業（ 246）選在昨日公佈半年業績，撞正金價大升，令股價倍添動力。該公司中期溢利 1.98億元人民幣，較 08年同期增 120倍，每股盈利 31.43分人民幣，營業額升 10.83倍至 4.04億元人民幣。一間今年才上市，及剛投產不久的新公司，純利增長 120倍不必太過在意，令人驚訝者反而是高得出奇的毛利，收入 4億而淨賺近 2億，遠高於同業。原來瑞金只集中於將礦石加工成為含金精礦以供銷售，大部份黃金勘探及開採活動則外判予第三方承辦商。以此方式營運，預測 PE才 12倍，是低得出奇。

近月買入 4個金礦
嫌瑞金升得多，還有其他選擇。瑞金的金礦均位於內蒙古，據中國黃金協會的資料顯示， 09年第一季內蒙古的黃金產量為 2.62噸，同比大增 49％，其中赤峰市佔 1.54噸，相當於該區總產量的 59％。最近就有一間本港上市公司收購當地的金礦，正是本身從事金飾零售的明豐珠寶（ 860）。明豐近數月接連購入內地 4個金礦項目，包括以 8000萬元購入安徽金礦、 1.8億元簽訂收購山東蓬萊北羅家金礦、 1.9億元購入內蒙赤峰金礦 60％股權及以 2億元購入山東蓬萊齊溝金礦 80％股權，涉及的金礦蘊藏權益量達 60.83噸，當中代價包括以每股 0.80元及 0.90元作價發行新股及換股債券支付，發股換金礦，抵到爛。明豐最近大搞金礦，引來鄭裕彤及 Atlantis等投資者入股。明豐昨收 1元，升 3％，近數月累積升幅雖不小，但相信其升幅應不止於此。歐陽風