實戰理論：大戶趁淡囤積好倉

上周五港股急升，接着美股亦大幅回升，道指高收於 9441點。港股為何會在周五下午 3時正附近，突然飆升？通常這種急升的情況出現後，一定是有利好消息跟尾。但過了兩天，仍不見有任何新的利好消息出現，這就不是有消息因素，唯一可以解釋或預期的可能性，就是市底強勁，要買貨者已可成功利用早前的壞消息「盡收天下兵器」，成功地引人造淡。正如有傳媒去周訪問筆者之時，曾以「沽空數字大增」來挑戰筆者看好的論點。筆者當時指出，沽空大增不一定代表後市向淡，若明白對冲活動的人，自當明白，沽空者不一定代表看淡，只代表他有沽空的需要。簡單一點去解釋，牛熊證發行商當派熊證派得多之時，就要沽空對冲，但不代表他看淡，反而升市對他更有利。另一個可能性就是做 Pair Trade，正如早前建議沽中海油（ 883）買中石化（ 386）的做法。更陰謀論一點去分析，就是期指大戶要將股市挾上，為了造好倉，就沽空重磅股以壓低指數，買夠期指後就在市場掃回沽空的股份，推高指數，在期指市場賺錢。若是此一因素，則沽空越多，往後的升幅就越大。

過去一周期指的高低水情況反映，若扣除除淨因素，跌市之中一直高水，反映有大盤不斷趁淡勢之中買期指。故此，筆者相信周五的急升，應是最後的一個理由，就是明沽實買，暗渡陳倉。上周主要建議大家買弱勢股如內房、內銀及產能過剩股。本周可留意中國移動（ 941），應是挾淡倉的主力。中國電信（ 728）股價重上 4元之上，亦隨時會爆頂。沈振盈作者沈振盈為證監會持牌人士