本欄早前以「資產折讓大 和黃可短炒」為題，建議大家可趁和記黃埔（013）公佈中期業績前吸納，作短線投資，而近日收到多位讀者查詢，今日不妨一談。筆者在該文指，過往數年和黃大都在8月中或以後公佈中期業績，今年卻罕有地在8月初搶閘派成績表，照理不會太差，同時超人早已頻頻增持，乃利好訊號。加上當時和黃股價與資產淨值折讓達40%，具短線投資價值。
翻閱和黃業績後，筆者仍覺具短線投資價值，尤其不少外資大行進一步上調其資產值。至於長線，和黃則不是筆者那杯茶，除非超人有大動作。
另外，早前翻閱內地基金的重倉持股情況，發覺不少基金頗看好內地大型家電銷售店蘇寧電器A股，將蘇寧作重倉持股，社保基金在今年首季亦重倉持蘇寧，可見他們對內地家電市場的前景頗樂觀。雖然蘇寧並沒在港上市，但它與國美電器（493）乃現時內地兩大家電零售連鎖店，可謂叮噹馬頭。而國美自美資基金Bain Capital入股及主席陳曉掌權後，營運情況已見改善，在早輪的「家電下鄉」、「以舊換新」等政策中，國美銷售情況不俗，有些地區更優於蘇寧。
上周蘇寧A股收市價為13.06元人民幣，而2009年歷史市盈率高達30多倍，相對上，國美估值偏低，惟近日國美再受公司及前主席的人事問題困擾，股價出現大插插。筆者認為國美現時不宜沾手，切勿貪平，但應密切留意，尤其美資基金Bain Capital的去向。
譚紹興
證監會持牌人士
ricky@rickytam.com
2010年8月9日 星期一
青心直說：區域戰略勝過遍地開花
內地每年7月份都是啤酒消費高峯期，中高檔和高檔啤酒消費量上升較快，一線品牌青島啤酒主品牌上半年增長超過15%，而百威、嘉士伯等高檔啤酒同樣保持15%以上增幅；反觀中低檔啤酒產銷量與消費卻較受天氣影響，表現較為被動及波動，令內地整體啤酒行業消費結構走向兩極。
近年外資啤酒企業巨頭，終於殺出一條血路，關鍵在於運用區域壟斷戰略，嘉士伯在這方面之業務拓展策略堪稱一絕，在啤酒售價普遍較高之中國西部，在繼續尋求對已持有蘭州黃河旗下4家啤酒廠股權及西藏發展啤酒資產進一步增持之同時，嘉士伯已擁西藏拉薩啤酒廠33%股權，另嘉士伯還擁有雲南大理啤酒廠和寧夏西夏王嘉釀等啤酒資產，公司在雲南、西藏、新疆、甘肅和寧夏地區具有顯著區域市場優勢及市場份額。
品牌優勢與市場高度集中成為嘉士伯在西部如魚得水的主因，公司不打全中國而只集中進攻一個地域，成功把嘉士伯品牌形象延續之餘，盡收二線品牌也令整個市場成為公司囊中物，皆因當地人低檔啤酒消費也是在幫襯同一家公司。
嘉士伯策略成功
近年轉守為攻之珠江啤酒招股在即，內地同板塊概念股遭資金乘勢炒起，珠啤早幾年曾兩度申請上市卻無功而還，資金不足導致發展步伐嚴重墮後，市場大餅更遭其他早已成功上市之品牌蠶食，現時始急起直追似乎較為難。近期被資金推高之啤酒股，股價表現最標青者要數兼具西部概念之啤酒花，而內地啤酒市場主要仍由成功佈局全國之華潤創業（291）旗下雪花、青島啤酒（168）及燕啤三巨頭領軍，市場佔有率均在1%以上。中國啤酒業經長時間整合重組併購後，內地啤酒之競爭對手明顯係外資巨頭，原來經營啤酒上游原料之啤酒花近3成股權已由嘉士伯曲線持有。
胡孟青
近年外資啤酒企業巨頭，終於殺出一條血路，關鍵在於運用區域壟斷戰略，嘉士伯在這方面之業務拓展策略堪稱一絕，在啤酒售價普遍較高之中國西部，在繼續尋求對已持有蘭州黃河旗下4家啤酒廠股權及西藏發展啤酒資產進一步增持之同時，嘉士伯已擁西藏拉薩啤酒廠33%股權，另嘉士伯還擁有雲南大理啤酒廠和寧夏西夏王嘉釀等啤酒資產，公司在雲南、西藏、新疆、甘肅和寧夏地區具有顯著區域市場優勢及市場份額。
品牌優勢與市場高度集中成為嘉士伯在西部如魚得水的主因，公司不打全中國而只集中進攻一個地域，成功把嘉士伯品牌形象延續之餘，盡收二線品牌也令整個市場成為公司囊中物，皆因當地人低檔啤酒消費也是在幫襯同一家公司。
嘉士伯策略成功
近年轉守為攻之珠江啤酒招股在即，內地同板塊概念股遭資金乘勢炒起，珠啤早幾年曾兩度申請上市卻無功而還，資金不足導致發展步伐嚴重墮後，市場大餅更遭其他早已成功上市之品牌蠶食，現時始急起直追似乎較為難。近期被資金推高之啤酒股，股價表現最標青者要數兼具西部概念之啤酒花，而內地啤酒市場主要仍由成功佈局全國之華潤創業（291）旗下雪花、青島啤酒（168）及燕啤三巨頭領軍，市場佔有率均在1%以上。中國啤酒業經長時間整合重組併購後，內地啤酒之競爭對手明顯係外資巨頭，原來經營啤酒上游原料之啤酒花近3成股權已由嘉士伯曲線持有。
胡孟青
內線王：摩通加碼買富力
摩根大通增持內房股富力地產（2777），據聯交所上周五資料顯示，於8月2日，以每股平均價12.58元，掃入455.64萬股，涉及金額約5732萬元，持股量增加0.45個百分點，至7.03%。
不過，摩通這次買貨並不着時，入市後翌日，國土部宣佈打擊發展商囤地，列出一份詳細「閒置土地黑名單」，要求中銀監跟進調查，其後內房股更湧現新一浪抽水潮，與此同時，中銀監亦叫停北京、上海、深圳及杭州城市第三套房貸款，拖累富力在上周高位回落逾7%。
雖然富力早前公佈，7月份協議銷售額錄得30.92億元人民幣，較6月份上升89%，按年計亦增長70%，反映集團賣樓情況有走出中央上半年收緊樓市政策的陰霾；但該股自上月初以來，已累積反彈近三成，加上內房股抽水潮影響下，暫時並不是入市時機。
貝萊德沽江蘇寧滬
經常被貝萊德在5%持股量上下增減持的公路股江蘇寧滬（177），再次被該基金沽貨，於7月30日，減持58.06萬股，每股平均價7.555元，套現近440萬元，持股量再跌低於5%。
馬來西亞基金Public Mutual Berhad減持浪潮國際（596），於8月4日沽出500萬股，套現381萬元，持股量降至5.92%。
張德
不過，摩通這次買貨並不着時，入市後翌日，國土部宣佈打擊發展商囤地，列出一份詳細「閒置土地黑名單」，要求中銀監跟進調查，其後內房股更湧現新一浪抽水潮，與此同時，中銀監亦叫停北京、上海、深圳及杭州城市第三套房貸款，拖累富力在上周高位回落逾7%。
雖然富力早前公佈，7月份協議銷售額錄得30.92億元人民幣，較6月份上升89%，按年計亦增長70%，反映集團賣樓情況有走出中央上半年收緊樓市政策的陰霾；但該股自上月初以來，已累積反彈近三成，加上內房股抽水潮影響下，暫時並不是入市時機。
貝萊德沽江蘇寧滬
經常被貝萊德在5%持股量上下增減持的公路股江蘇寧滬（177），再次被該基金沽貨，於7月30日，減持58.06萬股，每股平均價7.555元，套現近440萬元，持股量再跌低於5%。
馬來西亞基金Public Mutual Berhad減持浪潮國際（596），於8月4日沽出500萬股，套現381萬元，持股量降至5.92%。
張德
投資雙周記：市場回穩金銀價續看跌
金融市場的好消息，對身為資金避風港的黃金而言，就變成「壞消息」。隨着歐元區銀行體系通過壓力測試，歐洲的銀行股指數上月勁彈16%，歐元重越1.3；反觀金價則由6月底的每盎斯1266美元高峯，大幅回吐逾100美元。
美國企業盈利理想，帶動美股上升8%，反映市場風險程度的芝加哥波動指數（VIX）卻顯著下降。而在美國國會步入選舉年之際，人民幣小幅升值，使中美爆發貿易戰的風險降溫。
此外，以色列早前襲擊加沙救援船，及北韓擊沉南韓戰艦，均未有觸發戰爭，地緣政治風險隨之而降低，金價的風險溢價亦相應下調。
紐約商品期貨交易所（COMEX）的淨好倉在7月份大跌15%，及黃金的交易所買賣基金（ETF）減少30公噸黃金，對黃金好友來說絕不是好事。目前顯然並非是「撈底」買金的最佳時候，但不妨考慮趁金價再下調多點時伺機吸納。
白銀年底料跌見12美元
不過，金價的任何反彈可能只屬「死貓彈」，因金價相對油價貴，加上印度央行加息會令首飾需求減少，而中國應已吸納足夠的黃金儲備。金價一旦形勢逆轉，可以是一個「無底深潭」，所以我建議大家趁金價反彈至1210美元時沽金，目標是在聖誕節前見980至1020美元。
白銀則可算是有點神經質的貴金屬，過去8年裏由每盎斯5美元飆升至20美元。隨着印尼、俄羅斯、中國和秘魯增加白銀開採，及全球工業生產放緩，白銀出現供過於求情況。但銀價卻未有失控下滑，原因就是有對冲基金捧場，及白銀ETF增長。但白銀似乎正由牛市周期步入惡性熊市周期，而銀價下跌會觸動央行和ETF投資者神經，料會拋售白銀。銀價料會在聖誕節前會跌見12美元。
麥曉林
globalmacrotradermp@gmail.com
本欄隔周逢周一刊出
美國企業盈利理想，帶動美股上升8%，反映市場風險程度的芝加哥波動指數（VIX）卻顯著下降。而在美國國會步入選舉年之際，人民幣小幅升值，使中美爆發貿易戰的風險降溫。
此外，以色列早前襲擊加沙救援船，及北韓擊沉南韓戰艦，均未有觸發戰爭，地緣政治風險隨之而降低，金價的風險溢價亦相應下調。
紐約商品期貨交易所（COMEX）的淨好倉在7月份大跌15%，及黃金的交易所買賣基金（ETF）減少30公噸黃金，對黃金好友來說絕不是好事。目前顯然並非是「撈底」買金的最佳時候，但不妨考慮趁金價再下調多點時伺機吸納。
白銀年底料跌見12美元
不過，金價的任何反彈可能只屬「死貓彈」，因金價相對油價貴，加上印度央行加息會令首飾需求減少，而中國應已吸納足夠的黃金儲備。金價一旦形勢逆轉，可以是一個「無底深潭」，所以我建議大家趁金價反彈至1210美元時沽金，目標是在聖誕節前見980至1020美元。
白銀則可算是有點神經質的貴金屬，過去8年裏由每盎斯5美元飆升至20美元。隨着印尼、俄羅斯、中國和秘魯增加白銀開採，及全球工業生產放緩，白銀出現供過於求情況。但銀價卻未有失控下滑，原因就是有對冲基金捧場，及白銀ETF增長。但白銀似乎正由牛市周期步入惡性熊市周期，而銀價下跌會觸動央行和ETF投資者神經，料會拋售白銀。銀價料會在聖誕節前會跌見12美元。
麥曉林
globalmacrotradermp@gmail.com
本欄隔周逢周一刊出
曾淵滄專欄：努力研究不如吼準時機
偶爾在一些大藍籌公佈業績前，有些記者打電話來，請我預測這些大藍籌的業績，這是很莫名其妙的事。這些記者以為我是大證券行的研究部經理嗎？要預測大藍籌企業的業績，是需要專人長時間記錄其業務，訪問與分析，像我這樣一名小小的投資者是完全不可能預測業績。
既然沒有能力預測業績，我的策略就是坐着等業績公佈才決定該怎麼做。
業績好與壞，也是相當主觀，以上個星期長江實業（001）為例，利潤增長4%，我覺得失望。但是大證券行認為超預期，大證券行是經過一番分析計算而得出盈利預測，我不做預測，只憑過去李嘉誠不斷地增持長實與和記黃埔（013）的行動來估計長實的業績一定很好。結果，大證券行錯，我也錯，但是錯的方向卻相反。長實的業績比大證券行預測的高，卻比我期望的低。是的，我只是期望，不是預測。
長實100元仍超值
儘管長實業績沒有我預期好，但是仍然好過大證券行的預期。因此業績公佈後股價上漲也是很自然的事。現時，股價已重上100元，那是李嘉誠在 4月時曾經付出的買入價。前兩個月，當長實股價跌至90元以下時，我就建議大家買入，理由就是李嘉誠願意付100元，你能以80多元買入肯定不會買貴。
說真的，股票投資有時的的確確不需要花太多時間去研究、分析其業務、盈利或看掉厚厚的一大本常年報告書，有時候一些投資專家及股評人希望小小的散戶應該多做功課，我倒覺得太不可能，小小的散戶怎麼有時間看完厚厚的常年報告書？做功課的事還是讓專業、全職的專家去做吧！ 小小的散戶只要能留意到像上述的李嘉誠付100元而你只要付90元的機會就夠了。短短的兩個月有超過10%回報。已不錯吧！
李嘉誠付100元買長實，他當然認為長實的價值不止100 元，因此現價100元仍然是超值。
上周五，美國公佈一個令人失望的失業及就業數據，道瓊斯工業平均指數曾經下跌159點，但最後收市只跌21點，這說明目前整體市道是樂觀。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任
既然沒有能力預測業績，我的策略就是坐着等業績公佈才決定該怎麼做。
業績好與壞，也是相當主觀，以上個星期長江實業（001）為例，利潤增長4%，我覺得失望。但是大證券行認為超預期，大證券行是經過一番分析計算而得出盈利預測，我不做預測，只憑過去李嘉誠不斷地增持長實與和記黃埔（013）的行動來估計長實的業績一定很好。結果，大證券行錯，我也錯，但是錯的方向卻相反。長實的業績比大證券行預測的高，卻比我期望的低。是的，我只是期望，不是預測。
長實100元仍超值
儘管長實業績沒有我預期好，但是仍然好過大證券行的預期。因此業績公佈後股價上漲也是很自然的事。現時，股價已重上100元，那是李嘉誠在 4月時曾經付出的買入價。前兩個月，當長實股價跌至90元以下時，我就建議大家買入，理由就是李嘉誠願意付100元，你能以80多元買入肯定不會買貴。
說真的，股票投資有時的的確確不需要花太多時間去研究、分析其業務、盈利或看掉厚厚的一大本常年報告書，有時候一些投資專家及股評人希望小小的散戶應該多做功課，我倒覺得太不可能，小小的散戶怎麼有時間看完厚厚的常年報告書？做功課的事還是讓專業、全職的專家去做吧！ 小小的散戶只要能留意到像上述的李嘉誠付100元而你只要付90元的機會就夠了。短短的兩個月有超過10%回報。已不錯吧！
李嘉誠付100元買長實，他當然認為長實的價值不止100 元，因此現價100元仍然是超值。
上周五，美國公佈一個令人失望的失業及就業數據，道瓊斯工業平均指數曾經下跌159點，但最後收市只跌21點，這說明目前整體市道是樂觀。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任
點股壇：太A稍勝大市
太古公司（A，019）整體業績佳，但個別業務未如理想，股價受制於100元關，表現反覆。
太古上半年盈利139.47億元，增 331%，於扣除投資物業重估及遞延稅項影響後為89.09億元，增134%，於調整出售投資物業、投資權益及重新計量港機工程（044）權益收益後，經常性基本盈利為49.2億元，增30.7%，每股盈利應為3.27元，中期息1元，增66.6%。
國泰（293）業績勁升，成為太古的主要增長來源，貢獻已高於租金收入。所佔港機股權雖已增至75%，但業績下跌，貢獻仍低於去年。飲料的貢獻減28.3%，海洋服務盈利銳跌51.7%，貿易及實業收益則增52.7%，各項業務表現參差，而主要的航空及地產頗佳，飲料、海洋服務、貿易及實業3項業務佔比重僅18.5%，對業績影響不大。
航空地產業務俱佳
應佔國泰盈利已包括出售港機及空運站收益，下半年航空業持續好景，收益應勝上半年。港機受內地業務影響，預期明年才有較佳表現。上半年投資物業的盈利貢獻增 20%，出租率理想，商舖近全滿，寫字樓亦達98%，下半年需求仍強勁，內地三里屯租金收入增37%，下半年續佳。酒店業上半年虧損大幅收窄，下半年料可繼續改善。
飲料業務已推出新產品，表現將勝上半年，海洋服務下半年船租再跌10%，舊約到期，下半年預租只有53%，貿易及實業除糖業外，預期下半年仍有好表現。
太古淨負債比率22%，處於健康水平，擱置分拆太古地產上市對財政無影響。太古地產現持有發展出售物業，位於西摩道、堅道、星街及亞皆老街等地，面積約90 萬方呎，將於2012年至2015年完成，而廣州太古滙多用途物業，年底開始完成，面積達380萬方呎，北京頤堤灣綜合性物業190萬方呎明年開始完成，上海靜安區物業350萬方呎，2014年起分階段完成，航空及物業仍是太古未來發展的目標。
太古A現價96.95元，經常性基本PE 14.6倍，息率3.4%，PB 0.787倍，優點是航空業顯著復蘇，缺點是海洋服務逆轉，飲品業務受壓，股價短期反覆，中線可望與大市同步或稍勝。
齊明
太古上半年盈利139.47億元，增 331%，於扣除投資物業重估及遞延稅項影響後為89.09億元，增134%，於調整出售投資物業、投資權益及重新計量港機工程（044）權益收益後，經常性基本盈利為49.2億元，增30.7%，每股盈利應為3.27元，中期息1元，增66.6%。
國泰（293）業績勁升，成為太古的主要增長來源，貢獻已高於租金收入。所佔港機股權雖已增至75%，但業績下跌，貢獻仍低於去年。飲料的貢獻減28.3%，海洋服務盈利銳跌51.7%，貿易及實業收益則增52.7%，各項業務表現參差，而主要的航空及地產頗佳，飲料、海洋服務、貿易及實業3項業務佔比重僅18.5%，對業績影響不大。
航空地產業務俱佳
應佔國泰盈利已包括出售港機及空運站收益，下半年航空業持續好景，收益應勝上半年。港機受內地業務影響，預期明年才有較佳表現。上半年投資物業的盈利貢獻增 20%，出租率理想，商舖近全滿，寫字樓亦達98%，下半年需求仍強勁，內地三里屯租金收入增37%，下半年續佳。酒店業上半年虧損大幅收窄，下半年料可繼續改善。
飲料業務已推出新產品，表現將勝上半年，海洋服務下半年船租再跌10%，舊約到期，下半年預租只有53%，貿易及實業除糖業外，預期下半年仍有好表現。
太古淨負債比率22%，處於健康水平，擱置分拆太古地產上市對財政無影響。太古地產現持有發展出售物業，位於西摩道、堅道、星街及亞皆老街等地，面積約90 萬方呎，將於2012年至2015年完成，而廣州太古滙多用途物業，年底開始完成，面積達380萬方呎，北京頤堤灣綜合性物業190萬方呎明年開始完成，上海靜安區物業350萬方呎，2014年起分階段完成，航空及物業仍是太古未來發展的目標。
太古A現價96.95元，經常性基本PE 14.6倍，息率3.4%，PB 0.787倍，優點是航空業顯著復蘇，缺點是海洋服務逆轉，飲品業務受壓，股價短期反覆，中線可望與大市同步或稍勝。
齊明
李嘉誠談置業 五成按揭穩「借八、九成去買就唔好呀」
長和系主席李嘉誠昨在業績記者會上，綜論目前經濟、樓市及股市觀點，重申置業需量力而為，若有能力支付五至六成首期，則沒有問題。「不論投資樓市或股市，都要量力而為，今年五月份我亦是這樣說，這是真心而發。」李嘉誠說
本報財經組
政府在四月宣布推出「九招十二式」穩定樓市措施後，五月本港股市及樓市表現低迷，恒指更一度跌穿一萬九千點，而李超人在五月下旬長和股東會上，被記者問及對股市、樓市前景看法，當時他直接回應，可以入市購買市盈率吸引的優質股份，亦可以買樓自住，但須量力而為。在不足三個月，恒指已反彈至二萬一千五百點水平，比五月底大幅上升逾一成，樓市亦明顯轉熱，而在政府六月公開拍賣兩幅豪宅地皮成交逾百億元的帶動下，七月豪宅樓市表現更為熾熱，一、二手樓價普遍上升百分之十。
真心而發籲「量力而為」
對於多次「貼中」轉角市，李超人認為純屬幸運。問及本港樓市現時是否健康，是否入市良機，他說：「樓市健康與否，最緊要看自己的財政狀況，如毋須借貸太多去買並不緊要。」再三被追問現在應否入市時，李嘉誠說：「包括我最有關係的人問我都係咁講，你需唔需要借咁多錢，如借八、九成去買就唔好呀，如果自己財政可負擔五、六成(樓價)首期，就穩穩陣陣，無事嘅，最重要是個人財政。」
李澤鉅：可減加息風險
長實副主席李澤鉅補充時說：「香港利息低企，affordabilityindex(負擔能力指數)好。至於量力而為，就是要大家預備利息可能上升的風險；不過，短期而言，看不到利息會調升得太高。」從歷史看，如以五年十年看，如自己有供樓能力，買樓仍然是好投資。政府於本財政年度主動推出豪宅靚地公開拍賣，是否對市場過分干預，李澤鉅未有正面回應，只表示現行勾地制度良好，政府不時推出土地拍賣。至於長實在過去數次投地是否忍手，李澤鉅表示：「家家公司均有『潛水人』投地，誰會知道『潛水人』代表哪一家公司。」李嘉誠亦強調，李澤鉅沒有舉手，不代表長實沒有舉手投地。問及內地樓市發展是否已存在泡沫時，李澤鉅認為，要視乎息率及負擔能力指數，集團在出售樓宇時，會看買家或是炒家，現時內地樓盤的用家比率仍然很高，從發展項目的角度看，感受不到有泡沫，但不能評論整體中國樓市的發展。另外，李澤鉅透露，長和系於本港的土儲約有四千多萬方呎，足夠未來五至六年的發展，而全球土儲超過二億方呎；若增置太多土儲而不作發展，便是囤積，並不健康。被問及長實是否以改變農地用途來增加土儲，而社會對保育要求愈來愈高，會否令旗下鳳園及豐樂圍項目受影響？李澤鉅稱，集團旗下本港農地已按政府規劃更改用途及動工，亦有適當保育及發展，規劃及地政亦有給予該集團適當的平衡。而鳳園項目已動工，相信不久便可以賣樓。
本報財經組
政府在四月宣布推出「九招十二式」穩定樓市措施後，五月本港股市及樓市表現低迷，恒指更一度跌穿一萬九千點，而李超人在五月下旬長和股東會上，被記者問及對股市、樓市前景看法，當時他直接回應，可以入市購買市盈率吸引的優質股份，亦可以買樓自住，但須量力而為。在不足三個月，恒指已反彈至二萬一千五百點水平，比五月底大幅上升逾一成，樓市亦明顯轉熱，而在政府六月公開拍賣兩幅豪宅地皮成交逾百億元的帶動下，七月豪宅樓市表現更為熾熱，一、二手樓價普遍上升百分之十。
真心而發籲「量力而為」
對於多次「貼中」轉角市，李超人認為純屬幸運。問及本港樓市現時是否健康，是否入市良機，他說：「樓市健康與否，最緊要看自己的財政狀況，如毋須借貸太多去買並不緊要。」再三被追問現在應否入市時，李嘉誠說：「包括我最有關係的人問我都係咁講，你需唔需要借咁多錢，如借八、九成去買就唔好呀，如果自己財政可負擔五、六成(樓價)首期，就穩穩陣陣，無事嘅，最重要是個人財政。」
李澤鉅：可減加息風險
長實副主席李澤鉅補充時說：「香港利息低企，affordabilityindex(負擔能力指數)好。至於量力而為，就是要大家預備利息可能上升的風險；不過，短期而言，看不到利息會調升得太高。」從歷史看，如以五年十年看，如自己有供樓能力，買樓仍然是好投資。政府於本財政年度主動推出豪宅靚地公開拍賣，是否對市場過分干預，李澤鉅未有正面回應，只表示現行勾地制度良好，政府不時推出土地拍賣。至於長實在過去數次投地是否忍手，李澤鉅表示：「家家公司均有『潛水人』投地，誰會知道『潛水人』代表哪一家公司。」李嘉誠亦強調，李澤鉅沒有舉手，不代表長實沒有舉手投地。問及內地樓市發展是否已存在泡沫時，李澤鉅認為，要視乎息率及負擔能力指數，集團在出售樓宇時，會看買家或是炒家，現時內地樓盤的用家比率仍然很高，從發展項目的角度看，感受不到有泡沫，但不能評論整體中國樓市的發展。另外，李澤鉅透露，長和系於本港的土儲約有四千多萬方呎，足夠未來五至六年的發展，而全球土儲超過二億方呎；若增置太多土儲而不作發展，便是囤積，並不健康。被問及長實是否以改變農地用途來增加土儲，而社會對保育要求愈來愈高，會否令旗下鳳園及豐樂圍項目受影響？李澤鉅稱，集團旗下本港農地已按政府規劃更改用途及動工，亦有適當保育及發展，規劃及地政亦有給予該集團適當的平衡。而鳳園項目已動工，相信不久便可以賣樓。
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