銀行資金成本壓力增

過去數月，受到歐洲債務危機影響，長短期無抵押融資的資金成本均上升；另一方面，投資者長期資金的再融資意慾則有所下降。

　　如果避險情況持續，銀行業的受損程度會有多深？花旗指出，今年的情況與08年不同，當年市場上的流動性的確緊絀，但現時歐美央行已向市場提供大量流動性，不會容許流動性問題危害銀行業的商業運作模式及償付能力。

　　事實上，近期美元商業票據市場出現的震盪，已令歐洲央行重啟歐元及美元調期協議；而在12個月期的回購（Repo）工具到期之後，歐洲央行可能會推出3個月及6個月的短期回購取而代之。在長期債務市場方面，他們預期24家銀行今年合共要融資1,270億歐元，而由年初至今，銀行已在長期債務市場籌集到1,960億歐元，足以填補核心資金缺口有餘。

　　因此，花旗認為，銀行業今年面對的問題並非流動性緊絀，而是資金成本上升。他們指出，在資金成本構成壓力的情況下，銀行業的09年可支配收入減少10%，並預計2010年淨利息收益率將會下降11點子。

　　在該行分析的零售銀行中，大部分依賴長期資金，當中又以存款佔多數，佔長期資金平均達6成以上。存款利率戰將推高資金成本，但波動性將不及短期資金及大額資金。