財智語陸：航運業艱難中見曙光

美股前日雖回吐，內地股市亦出現調整，但恒指尾市仍可倒升，走勢算不俗。當然，只有500多億元的成交金額稍欠說服力，但在半年結及農業銀行（1288）招股前夕，我認為港股不會走得太差，短期仍有機突破21000。

昨日表現較為突出是航運股及電力股。對於前者而言，不少人對它仍有一定戒心，始終大家都是擔心歐洲財困後的經濟狀況對出口打擊，因此之前亦在本欄提過，上月中國出口增長可能是今年的最高位，而商務部亦警告出口數字會於下半年放緩，加上近日油價顯著回升，這些因素對航運股而言是有負面影響。而中海集運（2866） 昨日急升，主要受研究報告點鐵成金所影響，暫未改善整個航運股的氣氛。

華能潤電料保強勢

不過，即使見頂不代表航運股沒有得炒，因為股價跟客觀形勢是相對，航運股由高位回吐許多，某程度已反映一些負面客觀條件。再者，中國出口至歐洲主力仍集中在德、法等國，它們仍在歐洲財困中可屹立不倒，市場認為中國對歐洲航運力之衰退，未必如想像般強，因此現水平分注吸航運股，只要給點耐性應可見成績，落後的可留意中國遠洋（1919）。

相反，電力股的確有實質因素支持，其中是市場正憧憬中國將於下半年調高電價，這令市場對內地電力行業前景，正轉趨樂觀。另外隨着內地電力集團在過去一段時間，持續重組電網，均令不少電力股的發電量持續錄得增長，其中華能國際電力（902）母公司華能集團現時機組單日發電量達15.26億千瓦時，按年增長 35.26%，創下今年踏入夏季以來單日最高發電量，同時亦創下華能集團成立以來發電量歷史新高。

在電價預期上調及發電量持續增加下，相信各電力股的盈利在下半年將會持續改善，所以經過一段時間整固後，電力可望再度出現突破，其中華能國際及華潤電力（836），應可保持連日強勢。

陳永陸