蘇皇︰長實內地業務成亮點

買入

　　‧蘇皇6月25日發表研究報告，指長江實業（00001）仍為本港首選地產股，維持其「買入」投資評級，但目標價由 116.89元下調至111.73元。長實昨日收93.6元，跌0.4%，距離目標價尚有19%上升空間。

　　‧蘇皇認為，長實仍為本港首選地產股，因預期本港樓市沒有驚喜，而長實「啤打系數」為1，相比其他較波動的同類股更可取。蘇皇相信，長遠而言，長實被忽視的內地業務拓展將會提供更大實質貢獻以及補充性增長。

　　‧蘇皇表示，截至2010年5月的11個月內，長實銷售4,846個單位，銷售額共369億元，為本港最佳銷售地產商。蘇皇認為，長實最近樓盤銷售亦面對定價過高及錯誤判斷市場問題。長實名城第一期每平方呎9,300元，遠低於管理層10,000元至 13,000元的預期。

　　‧蘇皇表示，將長實2010年在內地的總完成建築面積以及銷售額預測，分別下調20%至160萬平方米，及下調 18%至137億元，並預期長實2010年內地銷售額將佔全部銷售額的38%。蘇皇料市場復甦後，長實強勁資產狀況及龐大土儲將令內地業務成為其重要的增長動力。