王冠一 - 拍債結束美股回穩

WONG SIR's ADVICE 美國把首季GDP由原值的增長3%，向下修訂至僅增長2.7%，背後原因是消費者支出較預期疲弱。數據拖累美股進一步調整。縱使美國國會參眾兩院就金融改革方案達成共識，對銀行的規範較預期寬鬆，而密歇根大學消費情緒表現理想，一度幫助美股扭轉跌勢，但道指於上周五仍微跌9點收市，反而納指和標普500指數力保不失。經過上周一跌，三大指數今年又重返下跌區，標普500指數亦失守200天平均線。

除了消費者支出疲弱外，美國上周公布的二手樓和新屋銷售數據均見慘淡，後者跌幅多達32.7%，交易宗數僅30萬宗，亦創有紀錄以來的新低。樓市於政府置業稅務優惠結束後，陷入雙底衰退的疑慮重燃，加上近期數據反映經濟再度轉弱，上半年增長步伐估計難以維持，若美國於G20峰會未能說服歐洲國家放慢削赤步伐，美國以致環球經濟於下半年增長更難樂觀。

受到人民幣加強彈性的消息刺激，恒指上周一甫開市已急升625點，其後美股連日下滑，港股回吐幅度仍然相當有限，算是難能可貴。整周埋單計數，最終有逾 400點進帳，與道指整周挫逾300點子，抗跌力勝出不止一籌。

美股走勢疲弱，不排除與上周拍賣逾千億美元(逾7,800億港元)國債，需要壓低股市把資金引導入債市有關。美國GDP數據顯示，企業盈利升幅達5%，較初值高出1倍，是企業於金融海嘯後積極瘦身減人手的策略奏效。

美國企業次季業績期快將開始，相信盈利表現仍將理想，可以為美股提供新的上升動力，故不宜對美股後市過於睇淡。

美國本周將公布多項數據，最備受注目的，自然是周五的就業報告，其他與樓市及消費相關的數據亦堪重視。政府開始削減為普查而招聘的臨時工，上月多達25萬人，新增非農職位回升的勢頭或會因而中止。市場估計職位會減少10萬至15萬份，若數字較預期差劣，近期持續往南走的美債孳息將進一步下跌，十年指標的3厘關口亦備受考驗。

除非歐洲再傳壞消息，冠一傾向道指可以守住1萬點關口，港股於兩萬點亦會有支持，跌至接近這些價位，不妨分段入市，吸納對象應選擇比重大的指數成份股，例如大股東不斷回購的地產股，便不妨跟風。

作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.hk