實戰理論：後市變數大莫高追

大市先跌後回升，仍然有強勢的表現。走勢上雖然已甚超買，但始終未能作出較大的調整，相信與衍生工具的因素有關。現時熊證的街貨量仍遠超於牛證街貨量，而重貨區積聚在21000至21400點，這絕對是一個誘因吸引大戶順便殺埋此等熊證。

若純用技術分析去估計，恒指若能先作出回吐，回補周一的上升裂口21300至21600，然後再展升浪，就會是最完美的走勢。不過，理論歸理論，始終股市是博弈的遊戲，越多人認為會是這樣走，就越大機會出現變數。

面對變數極大的市況，一定要用策略面對之。現時筆者已將早前於19000點撈底的部份持貨，先行獲利，持倉比率保持在五成貨、五成錢。若然大市真的回落至20500樓下，就再動用資金入市；假若大市跌不下去，則待期指結算後再作決定。現水平可上可落，絕不是再高追的時機。此策略的制訂，是建基於筆者相信港股仍處於牛市的大前提。

中海吼位低吸

牛熊市的爭論，就等如近期的政制爭拗一樣，其實是觀點與角度的問題，以及對前景形勢之評估有所差異而已。一切的錯對，一定要等時間去作判斷。

港股大市方面，仍看短線有調整，現時會耐心靜待入市機會。個股方面，要留意內房股的走勢，這兩天回落，又再是部署入市的機會。龍頭股中國海外（688）已調整兩天，可待回試20日線水平收集，約在15.12元水平，下一站目標為18元。

沈振盈

作者為證監會持牌人士