李國慶 - 內地拆息3周以來首見回落

港股昨日牛皮上落，股份呈個別發展。今天期指期權結算，明天半年結，後天假期，周五又要等美國就業數據，向好向淡，可能要待下周始有分曉。不才主觀願望當然希望能升，街頭智慧估計農行上市前，港股應可谷一浪。

　　人仔（圖1）在G20後略為回軟，實屬正常，估計中長綫仍會緩升。人仔昨日由上周五收市位6.7920，回軟至晚上的6.7959水平，幅度約為0.06%。目前大多數專家都估計，人仔1年約升3-6%。以每年250個交易日計，平均每日升幅只有0.012-0.024%（平均中間升幅為0.018%），上周一至五已升了0.586%，等於32日平均中間升幅，因此，料短期會相當牛皮。

　　1個月期上海銀行同業拆息（圖2）自6月7日以來，昨日首次回落，由4.0525厘回軟至3.9075厘，相信是在半年結及農行等大型新股招股時，央行向市場注入較多資金所致。但願內地1個月拆息能夠在上周五的4厘水平見頂，以反映銀根緊張的情況得以紓緩。

　　道指（圖3）上周五微跌8點，但成交顯著上升，反映當指數回軟至接近10000之下時，好淡爭持相當激烈。市場仍在觀望本周五的就業數據，預期參眾兩院本周通過「伏爾克法」，7月4日美國獨立日時交奧巴馬簽署後，對銀行業帶來怎樣的影響。

　　在就業數據及法案簽署前，市場資金仍傾向流入美國債市，昨晚2年期美國國債孳息跌至0.629厘，5年期孳息跌至1.841厘，10年期孳息跌至3.043厘，反映市場避險情緒仍然高漲。

　　美股正處於牛皮階段，港股亦然，自上周二以來，恒指（圖4）及國指俱呈窄幅微跌的走勢，從好的方面看，可能只是消化上周一急升後的正常反應，技術上更可視為「旗形」。加上街頭智慧預測，農行上市前，大市不會太差，「有心人」必定力托，故此，不才主觀願望仍然看升。不過，理智型的朋友提醒小弟，股市從來都不會因個人意志而轉移。因此，小弟只好再次呼籲戰友，審慎從事。

　　電郵︰oscarlee@hket.com

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留意4股

　　大市牛皮，戰友只好炒股不炒市。今天試論4股，盼能在牛皮市中小試牛刀。雖然不才認為以下4股風險不大，但任何投資╱投機都有風險，還請戰友多做功課，慎審從事。

　　上周四，小弟曾經指出「聯通（00762）可取」：「聯通本（上）周一突破了平頂三角形，按量度升幅，有機會升至11.8元，近兩日回吐，昨日低見10.06元，可視為「後抽」，收10.36元，微升0.04元。有興趣戰友，可以趁聯通「後抽」至10 元邊時買入，跌破9.5元止蝕，上望11.5元或以上。」

　　聯通之所以能夠向上突破，可能與公司計劃推出1000至2000元人民幣之間的3G智能手機有關。據報道，經調查後，以上價位的智能手機最受內地用戶歡迎，聯通此舉有助爭取更多3G客戶。

　　聯通昨日似乎突破了旗形，收10.74元，升4.68%，目前仍可上望11.5元區，止蝕位先上望至10.06元，如今天再升，收於昨日高位10.84元之上，止蝕╱止賺位可進一步上移至昨日低位10.26元之下，例如10.24元，目標則繼續上望11.5元區。

　　第二隻是市值較細的小肥羊（00968），此股昨日向上突破，曾創52周新高，見過4.85元，收4.76元，如果將走勢看成平頂三角，似乎仍有「水位」，可候「後抽」至4.6元水平時小注，上望 5.2元區。廣東話形容有賺頭為「肥囉」，被騙則為「羊牯」，買小肥羊最終會成為「小肥」還是小「小羊」呢？如果擔心市值問題，又或者對細股興趣不大者，可以不用考慮。

　　最後介紹兩隻內地電力股，華潤電力（00836）及華能（00902），此兩股昨日在大成交配合下向上突破，主要原因，可能與內地傳來消息，發改委限制合約煤價格，有利內地電力股。

電力股反彈

　　內地電力股低殘已久，但自5月底以來，反彈幅度並不輸於大市，直至昨日傳出消息，市場才知為甚麼升勢不俗。昨日之升，會否引來好消息出貨，還是只屬升浪開始？戰友可能要多做研究才有答案。不過，極短綫而言，由於成交急增，或許仍有「水位」，戰友可以自行判斷，是否跟進。唯一可以肯定的是，華潤電力及華能都是正派公司，前者更是恒指成分股，予人信心的保證。