大行觀點：華能國際美林睇升3成

美林與內地主要煤企管理層會面後，得悉發改委已下令推延上調煤價，以控制通脹升溫，相信此舉能減輕電企利潤受擠壓風險，遂調高多隻電力股目標價2% 至15%，當中華能國際電力（902）投資評級更由「中性」調高至「買入」，目標價上調至6元，相當於2010年PB 1.4倍，與歷史平均水平相若。該股昨日升4.5%，收報4.66元，潛在升幅近3成。

該行將今年內地電力需求增長預測調高1.5個百分點，至逾1成，以反映首5個月耗電量錄得按年增長23.3%。而隨着內地成品油及天然氣價格改革機制相繼出台，美林相信，發改委亦已重新研究電價成本結構，擬將部份電煤成本轉嫁予消費者，並計劃調高電價，有利電力股向好。

不過，美林將今年電價增幅預測由8%至12%，調低至4%至6%，而一眾電力股中，以華能國際對電價調整的敏感度最高，因其產能龐大，估計電價每調高1%，將帶動盈利增加71%。

該行亦看好華潤電力（836）重申「買入」評級，目標價調高至23元，亦具3成上升空間。

大行對各股票最新評級

─美林─

華電國際（1071）評級變動：維持買入

目標價調整：2.65→2.70元昨收報：1.94元潛在變幅：↑39.18%

華潤電力（836）評級變動：維持買入

目標價調整：20.30→23.00元昨收報：17.66元潛在變幅：↑30.24%

華能國際（902）評級變動：中性→買入

目標價調整：5.20→6.00元昨收報：4.66元潛在變幅：↑28.76%

大唐發電（991）評級變動：維持中性

目標價調整：3.55→3.80元昨收報：3.32元潛在變幅：↑14.46%

兗州煤業（1171）評級變動：買入→中性

目標價調整：20.00→17.00元昨收報：15.74元潛在變幅：↑8.01%

─滙豐 ─

寶姿（589）評級變動：中性→增持

目標價調整：22.80→22.80元昨收報：19.54元潛在變幅：↑16.68%

─ 瑞銀─

紫金礦業（2899）評級變動：買入→中性

目標價調整：7.40→6.66元昨收報：5.85元潛在變幅：↑13.85%

─高盛─

雅居樂（3383）評級變動：維持買入

目標價調整：9.50→9.40元昨收報：8.56元潛在變幅：↑9.81%

碧桂園（2007）評級變動：維持中性

目標價調整：2.10→2.07元昨收報：2.13元潛在變幅：↓2.82%

富力地產（2777）評級變動：維持中性

目標價調整：9.94→9.82元昨收報：10.66元潛在變幅：↓7.88%