藥價大漲 發改委研推「反暴利」措施

【中國】

　　港股上周持續上揚，4個交易日不但累升2.08%，更連升8日，成為自2006年2月以來最長升市；H股指數一周亦漲 2.49%；至於上海A股休市3天後，2個交易日反而下挫2.21%。市場正觀望農業銀行的上市進程，會否令市場資金進一步緊絀。

　　此外，強勢多時的藥業股，上周顯著回吐，乃因發改委周五高調指出，部分藥品在新國家醫保目錄公布前後，出現了大幅漲價問題，故正就2009版國家醫保目錄藥品的價格進行核定、成本和價格調查；並且正在研究「反暴利」的具體認定標準和程序，將依此打擊惡意抬高價格、損害消費者利益的行為。

　　不過，發改委強調，此舉是希望把藥價回降至原來水平，對藥企而言只是損失額外收入，而藥品能進入醫保目錄，則可擴大產品覆蓋層面、增加定單，對藥企相對利好。

加強管理 防出亂子

　　另方面，發改委又發布《關於規範煤製天然氣產業發展有關事項的通知》，要求在國家出台明確的產業政策之前，煤製天然氣及配套項目必須由發改委統一核准，各級地方政府不得擅自核准或備案煤製天然氣項目。種種迹象顯示，國家正對各行各業加強管理，以防出亂子。

　　的確，中央近期嚴打地方融資平台，加上市場資金抽緊，故當局也特別關注地方金融企業問題。財政部上周已就此公布管理地方金融企業通知，表示地方政府融資平台今後在財政上，由資產以至不良資產、利潤分配、企業年金等均要按時提交。

爭取7月完成《清算》修訂

　　此外，香港繼2月詮釋人民幣業務後，金管局上周五稱正與人民銀行磋商，爭取在7月完成《清算協議》修訂，以把個人人民幣帳戶資金跨銀行轉帳的限制刪除，相信有利市場開拓更多，例如是人民幣保單、股票及基金等相關創新產品。業界認為，此舉有利加強資金往來，短期內亦可能誘發同業提高息率，爭奪人民幣帳戶及存款。

　　業績方面，半新股歐舒丹（00973）及敏華（01999），以及近期強勢的莎莎國際（00178）將在本周公布末期業績，投資者可留意。

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【歐美】

格蘭斯班：美借貸成本將上升

　　上周環球股市都有好表現，即使希臘被評級機構穆迪降信貸評級至圾垃級別，前聯儲局主席格蘭斯班出言指出美國借貸成本將上升，市場仍不受影響，美股反彈，是為去年11月以來最大一周升幅。

美股反彈

　　上周美國大幅反彈，道指收報10450點，較前周升2.34%，納指收報2309 點，升2.94%，看來新一輪調整已完成。關於BP漏油消息仍主導市場，BP宣布成立基金，應對賠償事件，消息公布後卻遭評級機構淋一盤冷水，標普下調 BP評級，能源股曾一度受壓，但受惠商品回勇，油價重上77美元水平而顯著反彈，資金亦重新流入風險資產。

　　前聯儲局主席格蘭斯班上周在《華爾街日報》撰文，指美國借貸能力可能已到極限。格蘭斯班認為，美債因為歐洲債務危機，而受惠避險天堂的角色可能改變，不要視低息為理所當然，他認為，美國以至其他已發展國家，要從結構上改變財政政策，此說法重燃市場對緊縮財政政策以減債滅赤影響經濟復甦的討論。

　　美國數據方面，上周首次申領失業救濟人數上升1.2萬個至47.2萬個，今周美國公布第一季GDP修訂數字，並有聯儲局議息會議。

　　G20峰會將於今周在多倫多舉行，近期人民幣滙率問題再度成為重點，估計美國會就此問題向中方施壓，各位密切留意滙價政策風向。

希臘再被降評級

　　上周二希臘再被評級機構下調主權債務評級。繼標普後，穆迪上周下調希臘債務評級，由A3至垃圾級別的Ba1，但其對市場的震盪顯然不及早前評級機構的舉動。

　　歐洲各國採取財政緊縮政策，市場對債務危機的擔憂逐步消除，但經濟衰退壓力仍存在，弱歐元有利當地出口，出口主導的德國、經濟情況較穩的瑞士等地吸納資金流入，歐洲股市上周造好，是連續第四個星期錄得升幅。

英國財赤少過預期

　　英國5月份財赤少過市場預期，5月份數字為 160億英鎊，較去年同期的174億英鎊有所減少，主要因為經濟復甦令稅收增加。英國債息自新任首相卡梅倫上台後已見回落，英鎊則繼續企穩1.48美元水平。

金價再創新高

　　盡管風險胃納上升，但作為最佳避險工具的黃金仍然不乏投資者青睞，上周再創下歷史新高的1,262.5 美元，全周收報1,256.8美元，升2.45%。市場情緒樂觀，投資者憧憬復甦，油價亦造好，重上77美元水平，全周收報77.18美元，升 4.61%。