人滙增彈性 非大幅升值

G20峰會前夕，中國宣布將進一步推動人民幣滙率改革，然而中美的滙率戰並沒有停息。美國總統奧巴馬冀人民幣大升，國家主席胡錦濤卻謂，這不是一朝一夕的事情，勸美國不要抱有不切實際的期望。

　　美銀美林認為，中國人民幣滙改的關鍵，在於人民幣將開始與一籃子貨幣掛鈎，增加了滙率彈性。而這一舉措，意味着人民幣兌美元將面臨更劇烈的每日波動，並不代表將大幅升值。如果歐元貶值，人民幣兌美元甚至有很大機會貶值。

　　該行預測，今年底人民幣兌美元仍將維持在6.8左右水平。但是以貿易加權基礎計算的人民幣名義有效滙率（NEER），料會有更大的上升空間。該行預料人民幣名義有效滙率到2010年底將上升6%，而到2011年底則將上升12%。

歐債危機對中國影響有限

　　另外，美銀美林指出，歐洲債務危機不會對中國制訂政策造成較大影響。這是因為中國一直對全球經濟復甦的穩定性持謹慎態度，宏觀經濟政策從一開始便較為寬鬆。且該行認為，歐債危機不會是金融海嘯第二波，它對於中國經濟的影響有限。

　　美銀美林預期，中國政府將進一步推行對內地房地產市場的緊縮政策，在今年內逐步展開退市步伐。