李國慶 - 有水到

港匯（圖1）昨晚轉強，美元兌港元跌至7.7670區，反映可能有新水流入香港。繼國指周四向上突破三角形後，恒指昨日亦見突破，而且大市成交上至698億元。

　　恒指（圖2）昨日在成交上升的情況下，裂口向上突破三角形阻力綫，屬利好的表現。加上港股轉強，預料有新水流入香港，亦利好後市。較為可惜的是，恒指及國指收市價低於開市價，意味港股連升4日後，極短綫或有整固。不過，只要回吐幅度不大，也許只是突破三角形後的正常「後抽」走勢。只有當恒指或國指跌破5 月底以來的引伸上升軌，亦即是中期上升軌，才會扭轉升勢，目前來看，未見此憂。

　　內地股市繼續沿着上升通道頂部緩升，上綜指（圖3）昨升 9點或0.38%至2572點收市，滬深300指數升11點或0.42%至2793點收市。從滬深300指數本周一率先向上突破下跌通道，到近日升幅每每輕微多於上綜指可見，內地權重股（即大市值股份）近日跑贏細價股。內地權重股，特別是一批內銀A股，PE較香港H股更低，實在被低估，故在反彈之時，跑贏高PE的細價股，可謂合情合理。

　　摩通中國投資銀行副主席龔方雄昨日在上海表示，對於今年經濟前高後低、中國股市前低後高的預測仍未改變，隨着居民消費價格指數（CPI）升幅近兩個月將見頂，股市亦將見底。他維持今年中國經濟前高後低，股市前低後高的預測。

　　美股周四晚成功向上突破，道指（圖4）昨晚早段微升約20點。在美股3大指數中，道指周四晚的突破，可謂最不明顯。同樣由4月份高位拉一條引伸阻力線而下，標普500指數及納指均出現明顯向上突破的走勢。

　　英國昨日公布第二季GDP，較預期佳，按季上升1.1%，按年上升1.6%，前者是4年以來最佳增幅。其中，佔GDP約76%的服務業增長0.9%，是 07年以來最佳，製造業受惠於當時英鎊貶值，增長1.6%，是1999年以來最佳。建築業增長6.6%，是1963年以來最大增幅。不過，市場焦點在英國未來的增長，擔心政府削減開支，會令下半年增幅放緩。同樣道理，美國第二季GDP即使不是太差，市場亦會擔心下半年轉差。

　　歐美未來的經濟增長，可能較長時間徘徊於0%至2%之間，半死不活。真正較好的只有德國及北歐。相對上，新興經濟大國，特別是中國，經濟仍能保持高速增長，資金肯定會東來。港元昨日突然開始轉強，農行（01288）突被追捧，本港大市值股份可能會迎接新一輪升浪，目前港股只是剛剛向上突破，相信仍然處於新升浪的起首階段。