實戰理論：預期的調整正是買貨機會

大戶在期指結算日做世界，等了近一星期，市況終於出現較似樣的技術性調整。自上周一大市因人民幣滙改政策因素而炒上20800點水平後，筆者已不斷強調，人民幣決不會突然間一次過升值的，市場的反應過敏，兼且炒錯市。錯了就要修訂，加上21000點為重要阻力位，故估計大市會作出回調，頗大機會回補上周一的上升裂口20300至20500點。恒指昨低見20190點，筆者預期調整目標雖不中，亦不遠矣！會否再跌深一點？機會是有的，但這不是大問題，最重要是大家是否相信後市會重上高位，而向下的再跌空間有限。

就技術走勢而言，恒指能作出適當的回調，對後市的升浪較健康。由於昨為期指結算，未平倉的合約數目只得64690張，大戶應該尚未儲夠倉，估計未來三數天仍會反覆震盪，目的是製造假象及錯覺。現時在策略上仍可保持持貨比率約五至六成，等待升勢一確認後，增加至七、八成，若然現時大家手中持貨仍屬偏低的話，便可趁這幾天的回吐，把握入市機會。

中國製藥估值偏低

股份方面，今年的強勢股有內銀、保險、澳門賭業、醫藥、飲品、食品及體育用品股。趁今次跌市的拖累，可趁低吸納此等板塊的股份。藥業股中，估值仍然偏低的有中國製藥（1093），此股市盈率7倍，業績一向增長穩定，只是炒味不高，故此為投資者忽略，但卻適合中長線的投資者，因為防守性較高。

沈振盈

作者為證監會持牌人士