投資學堂：農行有機會唔夠貨分？

在A股急跌拖累，及市場憂慮內地經濟增長可能放緩等不利因素影響下，引至昨日亞洲區多個股市在午後急跌，港股亦勁跌470多點，而今日是股市的半年結，一個被市場稱為基金粉飾櫥窗的大日子。

近日歐美的財經報章也有談論此事，並指個別亞洲地區股市如新加坡及吉隆坡等已呈現類似活動，至於基金經理們又會否在6月最後一個交易日，再出手掃貨托市？

翻查過去5年港股的資料，發覺恒指在6月最後一個交易日並沒有出現太異常的市況，最厲害的一次僅於2006年6月最後一個交易日，當日港股勁升了400多點，其餘4次股市的半年結均表現平平，若以過去5年的情況推測，則今日港股出現驚人場面的可能性應不會太大，但由於今日乃傳聞中的場外期指結算，大市往往會出現逆向走勢，與前一日呈反方向走勢。

影子內銀股有得炒

雖然過去5年的資料顯示，恒指在7月份皆有不俗的表現，每次均能進一步上升，即使在2008年的金融大海嘯，港股在該年的7月仍能出現小陽春上升收市，正好應驗「七翻身」的講法。今個7月，刺激港股的因素相信會來自美股，由於大部份美國藍籌企業將在7月中公佈第二季業績，而美股炒業績期快將逼近。

同時剛通過的金融改革法案，對美國銀行的影響較預期低，而美國的銀行股漸見喘定，好像花旗已靜悄悄地重返4美元水平，相信在銀行股回升推動，道指有望上試 200日平均線10350水平。

另一方，由於今年的新股王農業銀行（1288）即將招股，在這次的招股過程中，可能為了鞏固及確保能夠成功上市，暫時農行已經找到11個基礎投資者（Cornerstone Investors），而據《華爾街日報》的資料顯示，這11個基礎投資者將會取得大約40%至60%的新股，最終視乎招股定價。而這遠高於一般基礎投資者平均佔25%新股的比例，有機會不夠貨分給其他機構投資者，故有些較小型的機構投資者已表示唔夠貨！

此外，若農行真能以較其他國有銀行低的市賬率招股，肯定會進一步刺激投資者認購農行的意欲，屆時一眾影子內銀股應該有得炒。

譚紹興

作者為證監會持牌人士

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