萊德有理：南美金磚巴西出口強勢增長

世界銀行剛宣佈調整成員國的投票權，新興市場成為大贏家。當中，中國的投票權躍升至第三位，達 4.4%；位處南美的另一塊金磚，巴西的投票權亦由 2.1%升至 2.8%。巴西是南美洲最大的經濟體系，去年錄得超過 287億美元資金流入，股市更高升逾 100%，論投資吸引度絕不遜中國。巴西亦是牛肉及農產品出口大國，近年受惠於新興市場急速發展，出口數字大放異彩。巴、中兩國在新興市場中的重要性日益彰顯，雙邊貿易額連年大增，去年巴西對中國出口總額高達 202億美元，使中國成為巴西的最大貿易夥伴。隨着新興市場經濟穩步復蘇，巴西的出口將越來越可觀，今年 3月份出口額創紀錄新高，便是最佳證明。另一刺激巴西經濟的因素，是穩步健康發展的房地產市場。最近中國政府連番出招打擊國內樓價，不但令投機者不敢貿然入市，亦連帶影響股市的投資氣氛，相反巴西的房地產市場氣氛則甚為樂觀。

在香港，以 P（最優惠利率）減計息的按揭利率約為 3至 3.25厘，巴西則高達 13厘。其實這已是近年的低位， 89至 93年間，巴西通脹率每年大增 1000%，後來政府努力控制通脹，使利率逐步降至目前的較低水平，利好當地房地產發展。巴西房地產市場生機勃勃，總統盧拉於年初宣佈了第二波的「我的家，我的生活」住屋計劃，涉及房屋預計達 200萬間，若加上去年第一波的住屋計劃，新落成房屋數目達 300萬間，對經濟是一大推動力量。急速發展的巴西是個很「年輕」的國家， 20至 49歲的人口佔 46%以上，當中更以 25至 35歲為大多數。人口年輕有兩大好處，一是在工作上處於「搏殺期」，可提升當地勞動市場的生產力；二是個人消費力處於高峯期，置業、買車及購買高端產品的比例較高。正因如此，巴西的投資潛力絕對不容小覷。貝萊德認為，巴西目前其中一個投資亮點為基建行業，除了將有數以百萬計的住宅要興建，巴西政府更要投放龐大資金於 2014年世界盃及 2016年奧運的基建設施，對相關行業有極大拉動作用。BLACKROCK貝萊德