污染事故損盈利 入帳方法有影響

˙入帳方法不同︰如發生污染事故，導致潛在賠償出現，公司可能會以「撥備」或「或然負債」方法入帳。

　˙盈利影響差異︰如果賠償金額以撥備方式入帳，將會對公司當期盈利構成打擊。相比之下，或然負債只需於財務報表中披露，毋須扣減盈利。

　　紫金礦業（02899）位於福建的銅礦發生重大污水滲漏事件，約9,100立方米的污水流入汀江，導致378萬斤魚類死亡。報道指，公司願意賠償下游漁民的經濟損失，事件或拖累公司 2010年每股盈利下降約3%。

　　對礦業公司及某部分製造業生產商而言，污染事故並非罕見。而事故賠償對公司財務報表的影響，則視乎賠償的機會率及入帳方法。上市公司一般會以「撥備」或「或然負債」入帳。兩者雖然同屬「負債」，但前者記入資產負債表上，後者則記於資產負債表外，兩種入帳方法對公司的帳目之影響截然不同。

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資產負債表上

　　「撥備」（Provision）又稱「準備」，屬負債的一種，其定義為「清償時間或清償金額不確定之負債」。如果企業因過去事件而現在需要承擔義務，而履行該義務很可能（probable or more likely than not）會產生賠付開支（經濟利益流出），有關支出金額又可以被可靠地衡量，那麼便需要確認為負債，並作出撥備。

　　撥備需記入資產負債表中的「負債」一欄，並同時於損益表計入開支部分。因此，撥備愈高，對企業盈利打擊愈大。在此情況下，部分管理層為美化帳目，未必願意作足夠的撥備。

　　不過，會計準則規定，撥備必須為預期支出之最佳估計數字（Best Estimate）。如某公司被起訴，有60%的機會需支付100萬元的賠償，40%機會該訴訟會被駁回。由於公司不是勝訴（毋須賠償），便是敗訴，並須支付100萬元，故撥備應以100萬元入帳。

相關例子：寧安11輪事件

　　中海發展（01138）09年年報顯示，05年 12月公司船隻「寧安11輪」在靠近碼頭時，意外壓毀了碼頭上的前沿及門機，公司為此作出了2,000萬元人民幣的撥備（見圖一）。

紫金停產恐損失3.69億

　　昨日消息指，紫金願意以每斤魚售價6元（人民幣．下同）賠償給受影響人士。以每斤6元計算，總賠償費用約為 2,270萬元。此外，由於公司已停止部分生產以便調查，中金預計，若受影響的產能未能於下半年恢復，那麼2010年銅的總產量將會下降6,500噸，導致收入銳減約3.69億元。事件對公司整體盈利影響為每股1分錢，佔2010年每股盈利約3%。

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資產負債表外

　　「或然負債」（Contingent Liabilities）又稱「或有負債」，同樣是指因過去發生的事形成的現有義務，但與撥備不同的是，履行該義務時導致經濟利益流出的可能性不大，或相關債務無法可靠量度。

　　另外，如果公司無法完全控制的不確定未來事件發生或不發生，由相關事件所引致的負債亦會被列為或然負債。

　　或然負債屬於資產負債表外（Off-balance-sheet），故毋須於資產負債表及損益表確認，只需於財務報表的附註中披露便可。披露事項應包括潛在財務影響之估計，以及未來「經濟利益流出」之金額及時間之不確定性。由於或然負債毋須記入損益表，因此負債金額多少完全不會影響公司盈利。

　　不過，當經濟利益流出的可能性改變，導致經濟利益可能流出時，這些或然負債必須立即確認為撥備，並扣減當期盈利。

相關例子：福州輪沉船事件

　　以中海發展為例，07年12月，公司旗下船隻福州輪與中昌118輪碰撞，導致後者沉沒，公司於08年年中僅以或然負債披露（見圖二）。及後內地法院最後裁定中海發展需設立海事賠償責任基金1,631.8萬元人民幣，故公司作出了1,600萬元撥備。

形象受損影響深遠

　　有消息指，紫金願意主動向受影響漁民作出賠償，故有關開支應會以撥備形式記入資產負債表。有關賠償可能只有數千萬元人民幣，對於這家內地金礦巨擘而言，只是九牛一毛。

　　然而，投資者宜留意事件對公司企業形象的打擊，負面消息接踵而至，令企業估值持續下降，拖累股價萎靡不振。受消息拖累，紫金昨日急瀉12%（見下圖），並創出52周新低。

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話你知：勿忽略資產負債表外項目

　　投資者分析股份的投資價值時，大多會研究公司的資產負債表、損益表及現金流量表。然而，單是這樣仍未足夠！投資者需同時研究資產負債表外的項目，以了解公司財務狀況的真面目！

只於附註中披露

　　資產負債表外（Off-balance-sheet）即是不會顯示於資產負債表（Balance Sheet）中的資產與負債，而是只會於附註中披露。

　　一般而言，當公司未擁有相關資產及負債的法律權利與責任，便可於資產負債表外披露。上文提到的或然負債便是其中一例。此外，經營租賃等亦是常見的例子。

　　投資者別以為資產負債表外項目並不重要，其實部分項目會導致日後的現金流出，故分析公司時宜同時衡量有關項目對公司帳目的影響！不少上市公司爆煲的死因，都可於資產負債表外找到蛛絲馬迹。