李國慶 - 分段吸

受到中美股市的壞消息影響，港股昨日陪跌。恒指與國指今日或有技術性反彈，但由於兩個指數俱現「島形頂」，預示短期後市續需整固。因此，不才維持昨文的看法：候20600至21500區分段吸納。

　　美股上周五受到高盛事件影響而，道指（圖1）下跌逾百點，該日同時為期權結算日，成交大增，引起了全球廣泛關注。不過，道指仍然處於今年初以來的上升通道之中，其勢未淡，加上昨晚早段牛皮靠穩，目前仍難下見頂回落的結論。

　　美國經濟目前處於溫和復甦的階段，通脹率偏低及失業率高企，聯儲局仍會維持聯邦基金利率在超低水平一段長時間。基於利率偏低造成大量游資尋找回報，美股一旦回落便很容易吸引資金買貨，因此，單憑高盛事件，難言美股見頂。走勢上，在道指跌破重要支持位，亦即是前高位10700區前，不宜過分看淡。

　　相對於美股，內地股市昨日才是真正暴跌。上證綜指（圖2）受到中央出重手打擊內房的影響而急挫4.8%，失守3000大關。上證綜指有機會下試 2950，甚至1月低位2900區。

　　內地股市跌得深，一來是中央出重手動真格，二來是內地明確持續收水（新增貸款及貨幣供應量增幅放緩）。然而，由於內地經濟強勁，上證綜指在基本因素支持下，相信在2800區或以下，可以吸引長綫投資者入市。換言之，不才估計，內地股市再跌的空間，不足一成。

　　恒指（圖3）跌破21500，恒指及國指（圖4）同時呈現島形頂，港股短期形勢轉淡，極短綫雖然可能出現技術性反彈，但相信兩大指數仍要整固，打好基礎，方能再升。不才認為，港股短綫轉淡，惟中美股市俱無大跌的空間，即使後市進一步整固，料恒指在20600區會有支持。有信心的戰友，可以考慮在20600至21500區分段吸納。

　　值得候低吸納的股份包括重慶機電（02722）。本報昨日報道，集團旗下的通用機械板塊所生產的核電用泵及第3代核電站專用冷水機組產品，將成為今年業績的主要增長動力之一（見圖）。

　　重慶機電09年度純利5.94億元（人民幣．下同），同比增長18%，每股盈利0.16元。細看業績，09上半年只賺2.15億元或每股0.06元，換言之，下半年度賺3.79億元或每股0.10元，環比增長76%及67%。該股昨日逆市上升1.9%，收2.15港元，往績PE約11.8倍。從昨日的報道推測，不才預期集團今年增長 25%至30%左右，預期PE約9倍，可以列入候低吸納之選。

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