黃偉康 - 元宵節後始見真章

港股上周五全日波幅只有一百點多少少，而成交亦只有442億元，反映出就算內地股市復市，對港股的刺激亦十分有限。事實上，根據筆者與內地之溝通，不少內地的高幹，會在元宵節後，即正月十五才正式上班，加上人大會議將近，所以希望內地投資市場再度轉活，而刺激港股的表現，暫時會令大家失望。內地因素影響有限，那麼美國又如何？上周五因為CPI數據較預期理想，令大家覺得美國的通脹壓力有限，同時加息壓力有所下降，不過筆者想提醒大家，1月份CPI較 12月份出現下跌，主要原因是來自季節因素，當2月份一切回復正常的時候，美國的通脹壓力將會顯著上升，屆時大家才會發現美息上調的壓力，高於想像。

談回港股，內地股市虎年第一個交易日未能開出紅盤，假前上調存款準備金比率，加上周末銀監又推出新的嚴控貸款方案，沒有大跌已屬萬幸，同時上證綜合指數能穩守3,000點，已算交了功課，不過可以肯定內地股市的壓力，仍未消減。而每周一必留意的期指大戶的持倉比重，顯示期指大戶繼續累積淡倉，減少好倉，再配合內地股市之變化。筆者目前維持逢高減持的策略，20,500至20,600點已是港股反彈的極限。

黃偉康電郵：wongwaihong@ymail.com