中燃已突破 目標4.8元

中國燃氣（00384）急升過後，回試10天綫支持，形成「旗形」整固，已升破10天綫後，完成「頭肩底」「右肩」整固，短期量度升幅目標4.80元，現價短綫可以3.85元為止蝕。

　　中國燃氣主業於內地從事銷售管道燃氣、燃氣接駁、銷售液化石油氣及銷售燃煤及氣體設備。去年上半年盈利增長4.8倍至4.32億元人民幣（下同），營業額升1.4倍至39.37億元，毛利率23.7%，跌9.8個百分點。

　　中國燃氣期內管道燃氣銷售額上升52%至15.77億元，佔總額40%，溢利上升1倍至2.68億元，共銷售15.1億立方米天然氣和1.5億立方米煤氣。燃氣接駁營業額上升35.4%至5.6億元，佔14.2%，溢利上升70%至3億元。銷售液化石油氣營業額17.5億元，佔44.4%，分類虧損 241萬元。液銷售焦炭及燃氣器具營業額下降73.4%至5233萬元，佔1.3%，分類溢利下降91%至54萬元。

　　中國燃氣截至去年 9月止累計接駁的住宅用戶為420萬戶，增長23.5%；工業及商業用戶分別為529戶及30,454戶，分別增長1.2倍和24.8%。去年11月止，於18省（自治區、直轄市）取得114個城市管道燃氣項目（擁有管道燃氣專營權），8個天然氣長輸管道項目及72座壓縮天然氣汽車加氣站，日加氣量超過 120萬立方米；另有1個天然氣開發項目以及45個液化石油氣分銷項目。

收購有助未來發展

　　今年1月向中裕燃氣（08070）提出全面收購，涉資最多4.08億元現金，雖然收購令市場憂慮會拖累盈利，導致股價一度急挫近3成。內地石油國企甚少涉足下游業銷售管道燃氣業務，以中石油（00857）為例，其天然氣生產佔全國產量三分之二，惟其相關下游業業務卻不足市場佔有率一成。不過，瑞銀相信，中燃透過與中石油旗下崑崙燃氣訂立戰略合作協議，除有利未來業務發展，更有機會成為中石油的收購對象，中短綫均有吸引力。