曾淵滄專欄：樓價進入快速上升期？

近一年來，每逢有地產新盤開售，傳媒總是說有大量內地富豪來港買樓，因此出現天價樓。但是，近日新鴻基地產（ 016）的 Yoho Midtown呎價逾 5000元，雖然貴絕元朗區，但是，呎價 5000元無論如何都稱不上豪宅，因此，前日有大行出報告指，新地的 Yoho Midtown的買家主要是香港人，是一批一心等樓價下跌但等來等去樓價都不跌的人，最後決定入市買樓。如果 Yoho Midtown真是本地人在買，樓價將進入一個快速上升期了， 1997年飛升的樓價，主力也是本地人，我身邊就有不少朋友是在 1997年買樓的，最後慘變負資產。當然 1997年離現在已經 13年了，我這批「五十後」的朋友，至今一談買樓仍然心有餘悸。但是長江後浪推前浪，那些「七十後」、「八十後」的，對 1997年已沒有甚麼印象，他們沒有負資產的經驗，看到地產商如此勇猛地買地，地價追上二手樓價，說甚麼也該撲入搶樓。更何況現在買樓按揭年利率低過 1厘，加息仍是遙遠的事，信心就越來越強。也因此，將軍澳土地拍賣後，藍籌股中地產股的表現都很不錯，恒基地產（ 012）前日升 3%，昨日再升 4%。新加坡政府比香港提早兩天公佈今年的財政預算案，依然是赤字預算，換言之，仍然是一份派糖的預算案。我相信，今日香港特區政府的財政預算案，也該是繼續派糖。


預算案公佈後，就進入大量上市企業派成績單的時期，前一陣子股市大調整時，我就一再地提醒大家進入公佈業績期之前，股市應該會有較好的反應，有人會開始炒業績。不過，炒業績有時也會出現趁「好消息出貨」的現象，很明顯的例子就是 361度（ 1361），此股在公佈業績前股價已連續多天逆市上升，還創出歷史新高價，但卻在公佈了利潤增長 1.77倍的業績之後出現股價急跌的現象。因此，如果公佈業績前股價已大幅炒上，就不必追了；反之，可以趁回調後以較低價格買入，只要你算一算， PE是相對低的話就值得買。很明顯的， 361度日前交出的業績是亮麗的，這使到 361度仍然是所有上市運動服裝及鞋子股中 PE最低的一隻。曾淵滄　城市大學 MBA課程主任