實戰理論：商品外滙疲弱港股難有運行

期指結算前市況缺乏方向，好淡爭持。近數日港股的走勢，似乎是跟外圍市況多於內地股市，而外圍市況方面，特別是商品及滙市，正醞釀着一些新的變化，將對港股走勢起着重大的影響。首先，歐元及英鎊弱勢持續未改，周線圖更出現向下突破的迹象。歐洲貨幣弱勢，令美滙指數高踞不下，商品價格亦出現聚頂的形態。油價在期油結算後，已連跌 3日；金價亦似要跌穿每盎斯 1100美元水平，而下試 1070的支持位。若以近期資金流向的關係性推斷，假若商品及外幣這兩日真的向下突破，股市必定受拖累而回落。另一點更要留意，就是美元升，日圓也升，兩隻主力的 Carry Trade貨幣皆呈強勢，股市將有壓力，難怪上證綜合指數突破 3000點關口，對恒指也無大幫助。

現時的策略仍是一半資金持貨、兩成資金短炒。由於商品市場走勢向淡，短線可考慮沽空資源股。眾商品之中，油價呈見頂之勢最明顯，從技術走勢顯示，紐約期油若跌破每桶 78美元關口之後，應可大幅回落至 74美元。以上游業務為主的中海油（ 883），短線支持位在 12元，假若油價急挫，令其跌破此支持位，將會回試 11.20元。中海油麥銀認沽證（ 19111）行使價 12元，為貼價價外證， 7月到期，溢價 11.7%，條款合理，可博 2至 3日，博正股跌穿 12元而成價內證。作者沈振盈為證監會持牌人士