大行觀點：瑞信睇三一升3成

瑞信預期，內地今年將加快整合煤礦，提升採煤設備水平，有利生產相關設備的三一國際（631），遂首予「跑贏大市」評級，目標價看11.57元，相當於2011年預測PE及每股盈利17.7倍及0.57元人民幣。該股昨升2.6%，收報8.95元，具29%上升空間。

截至去年底，內地煤礦機械設備使用率只有58%，遠低於今年中央77.6%目標，瑞信預計，國內今年將加快煤礦整合，以實現目標。

隨着內地煤礦新增產能，提升開採設備及汰舊換新，估計2009至2012年採煤設備需求年均複合增長達29%，今、明兩年料分別為增長51%及68%，高於原先保守預測的28%及 41%。該行並料，煤礦機械設備使用率每增加1個百分點，將帶動今、明年相關設備需求增加14及11個百分點。

受惠母公司成功研發新產品、採用進取的市場策略，並透過提升產品組口改善毛利，瑞信預計，三一未來盈利將較市場預期強勁，估計2009至2012年盈利年均複合增長高達48%，今年盈利料增長逾60%，至7.86億元人民幣。而明年及後年料將進一步擴大至11.81億及15.84億元人民幣，按年升50%及34%；期內股本回報率料分別為16.6%、20.8%及22.9%。

大行對各股票最新評級

─大摩─

廣深鐵路(525)評級變動：維持增持

目標價調整：3.98→4.08元昨收報：2.76元潛在變幅：↑47.83%

保利協鑫(3800) 評級變動：大市同步→增持

目標價調整：1.96→2.00元昨收報：1.57元潛在變幅：↑27.39%

─瑞信─

三一國際（631）評級變動：首予跑贏大市

目標價調整：首予評級：11.57元昨收報：8.95元潛在變幅：↑29.27%

─ 摩通─

中國平保(2318)評級變動：首予增持

目標價調整：首予評級：82.00元昨收報：66.75元 潛在變幅：↑22.85%

中國人壽(2628)評級變動：首予減持

目標價調整：首予評級：33.00元昨收報：35.70元潛在變幅：↓7.56%

中國財險(2328)評級變動：首予減持

目標價調整：首予評級：5.50元昨收報：8.16元 潛在變幅：↓32.60%

─瑞銀─

雅居樂（3383）評級變動：維持買入

目標價調整：12.80→10.70 元昨收報：8.98元潛在變幅：↑19.15%

富力地產（2777）評級變動：沽售→中性

目標價調整：9.50→10.80 元昨收報：11.14元 潛在變幅：↓3.05%

─高盛─

SOHO中國（410）評級變動：維持中性

目標價調整：4.04→4.32元昨收報：4.55元潛在變幅：↓5.05%