曾淵滄專欄：業績標青短線受壓唔使驚

恒指從 2月 8日的 19423點回升至今，一直無法突破 21500點，今年 2月中旬，我建議大家入市炒業績，農曆年後就是企業公佈業績期，會引來投機者炒業績。可是，炒業績者不乏短炒王，因此，業績公佈後往往會出現趁好消息出貨的現象，打壓股價。這種情況也的的確確在近日不斷地出現，不少業績不錯的股份，在業績公佈後股價下跌，這全是短炒王的傑作。不過，如果業績真的好，增長真的迅速，同時仍可預見將來的增長也是同樣迅速的話，倒是應該趁短炒王沽出時候低價買入。好消息畢竟是好消息，只要消化了短炒王手上的沽售壓力，股價必定會重拾升軌。我也曾經重點推介兩隻業績很好、但是股價在公佈業績後下跌的股，那是 2月底公佈業績的 361度（ 1361）及前幾天公佈業績的騰訊控股（ 700）。361度公佈業績後股價受壓，但是，一星期後就重拾升軌，近日更是再創歷史新高價。騰訊更快，公佈業績後股價受壓兩天，昨日就反彈了，而且昨日全天走勢向上，與大市全日向下的走勢相反，短炒王這麼快就沽清了貨。當然，如果業績遠比投資者、大行分析員的預期更好，儘管公佈業績前股價已經上升不少，但超預期的業績仍會支撐股價，因為有些投資者是看到業績超預期才入貨，短炒王看到這個現象，也打消沽貨套利的預謀。

昨日，九倉（ 004）就出現這種現象，昨日九倉公佈的業績太好，純利上漲 1.8倍，達 175億元，若不計入重估物業所得的盈利，真正核心盈利也達 78億，增長 86%，全年派息更大漲 25%，現金很多。過去一段日子，我數次推介九倉這隻股票，這隻股是自由行最大的得益者，不少人說自由行最大的得益者是零售業，但是我認為，商場的業主才是最後的最大得益者。零售業賺到錢，業主就會加租，最後零售業賺到的錢很大部份就進入業主的口袋。九倉旗下的海港城已成了自由行必到之地，全香港的名牌皆在那裏，現在，你若進入海港城的商店，一走進去，服務員會先用普通話向你打招呼，一發現你不懂普通話，就沒那麼熱情了。曾淵滄作者為城市大學 MBA課程主任