黃偉康 - 股市走好表面風光

今年全球投資市場正面對一個困局，就是各國的政策變得十分不明朗，其中美國聯儲局不斷高呼不會加息，可是同時卻如期取消MBS等回購計劃；歐洲各國的確對希臘作出援手，甚至表示會購買希臘的國債，可是如果不是希臘的10年債息高達6厘以上，市場又是否是如此積極吸納該國的債券？不要忘記，現時希臘的債務問題仍然嚴重，今年仍會發行大額的債券，歐洲各國是否可以長時間支持希臘？如果看希臘的反應，他們甚至傾向尋求IMF的援助，這就可以看到歐洲的問題，根本就未解決。

歐美在政策上舉棋不定，原因十分簡單，就是看不透前景，去年投入大量資金去刺激經濟，結果效益極度為有限，現在只能不斷依賴粉飾行動，令經濟數據最終出來的結果不致太難看。可是，這樣的行動已令不少投資者生厭，這亦為何全球股市好像不斷徐徐上升，但氣氛及氣勢，卻遠不及去年。

到底全球經濟是否真的反彈？如果只是表面風光，在全球主要股市均已反彈逾六成情況下，投資者入市當然要多一重考慮。

華富嘉洛證券營業董事黃偉康(作者為證監會持牌人士)電郵：wongwaihong@ymail.com