李國慶 - 恒指破頂有待國指確認

聯儲局保持利率不變，「保證超低聯邦基金利率一段長時間」（warrant exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period）的字眼亦不變。道指（圖1）昨晚早段終於向上突破，曾高見10731，創了08年8月以來新高。

　　上周五不才介紹金蝶（00268）時，曾經指出，美國商界用於設備及軟件的開支大幅上升，昨日聯儲局的聲明認同了此點：「Business spending on equipment and software has risen significantly」。不才重提此點，是想告訴戰友，商業設備及軟件在溫和復甦的初期，率先受惠，然後職位會逐漸增加。

　　目前聯儲局最關心的是房地產，因為聲明中指出：非住宅物業投資正在下降，新屋動工在低水平橫行。聲明亦提到，銀行繼續減少貸出款項。不才估計，聯儲局仍會想方法「鼓勵」（或者是「逼」）銀行多向外貸款，並會保持低息刺激地產市道。

　　美息不升，而且短期加息的機會大減後，美匯指數（圖2）昨日曾低見79.5區的重要支持，跌破的話，很大機會成圓頂，美匯再次步入下跌周期。美匯如能跌的話，利差交易將活躍，有利股市上升。不過，昨日來看，美匯似守 79.5多於跌穿79.5，並要小心美匯反彈。

　　恒指（圖3）昨日在成交增加的情況下，小幅度破頂，收於21384，高於上周四高位，有機會沿上升通道升至22000區。不過，國指（圖4）昨日「唔爭氣」，竟然在成交增加的情況下，未能追隨恒指破頂，反映國指較恒指為弱。

　　國指較弱，可能與投資者仍然擔心內地會收水有關。雖然上證綜指（圖5）昨日重越3000點，升57點，收報3050點，有勢挑戰圖中的短期下降軌。然而，上證綜指與國指一樣，未能向上突破，多少反映出，內地投資者仍有戒心。

　　不才認為，恒指向上突破，最好獲得國指突破確認，否則，恒指之升，仍然不會是坦途。而國指與上證綜指能否突破，要看內地會否出手收水。早收水，消除不明朗因素後，料國指與上證綜指稍為下挫後，便可重拾升勢。

　　總結而言，要留心兩點：一、美匯指數，跌破79.5對股市有利，不才盼望圖中的圓頂成立，美匯重返75，則恒指肯定上破23100；跌破79，恒指亦有望挑戰22000區，相反，美匯反彈，則港股便需要整固。二、內地收水政策出台時間及內容。政策公布前，股市會驚而軟，估計政策出台後，股市可以因為消除不明朗因素而上升。