曾淵滄專欄：醫療股值得長線投資

香港證券學會將盛大慶祝成立 20周年，過去 20年，也是香港證券業的黃金時代， 1992年鄧小平南巡之後，中國進一步開放，證券業重開，為了借助香港的經驗，大量國企、民企來香港上市。中國加入 WTO之後，更引來 3大國企銀行、中國人壽（ 2628）等巨型國企來香港，香港證券成交額至少增加 10倍。可是，今後的挑戰可不小，中國人民開始富裕了，也喜歡買賣股票，香港得面對來自上海、深圳的競爭。我也發現，新一代的大行分析員，幾乎全部精通普通話，我也認為，不懂普通話今後想進入這個行業的確不容易，特別是想當證券分析員的話，普通話已是必須精通的語言，現在在香港上市的企業，絕大部份來自內地。福和集團（ 923）是近一年來在香港上市的企業中極少數的香港企業，說是香港企業，主要業務也是在內地，此股將在明日上市，我覺得是隻不錯的股，可以買入。福和是香港最大的廢紙回收商、處理商，也是一家衞生紙生產商，主攻環保概念，利用廢紙循環再用，製成衞生紙。我試過其產品，質量還不錯，不會比由木漿製成的衞生紙差。現在，環保意識已深入民間，特別是西方國家，相信不少人會特地為了支持環保而選用由廢紙製造的衞生紙。

美國終於通過辯論了近一個世紀的全民醫療保險法案，在辯論期間，我才知道原來美國人的醫療開支如此龐大，竟然佔了 GDP的 1/6，這也相等於美國人 1/6的開支是用於醫療費用。今日科技進步，人越來越長命，但是，長命的條件是有錢，有錢支付醫療費用。美國人最花錢，因此醫療費用巨大，醫療事業自然也很發達。我相信，假以時日，當中國人越來越有錢，中國的醫療開支也會加速增加，因此醫療股的確是可以考慮買進來當成長期投資的對象。上市不久的國藥控股（ 1099），股價不斷創新高，最近公佈的業績也不錯，是唯一上市的藥物供應鏈企業， PE極高，但是增長快。另一隻藥物製造股龍頭中國製藥（ 1093）則 PE低，股價相對便宜。曾淵滄　城市大學 MBA課程主任