羅家聰 - 日不落國快日落？ 日落剛過又再落？

近期，有指英國永不超生。今次，我們從其周期說起。

　　長、短周期分別可從年度及季度GDP看，前者最遠可追溯至1831年，後者則至1956年。然則怎分長短？其實沒甚準則，肉眼判斷而已。總之，偶爾大上落者，長也。

　　一輪觀摩過後，可見英國的長周期約27年。由 1841年起，每27年皆嚴重衰退；一直準至1974年（圖一、二，紅圈）。至於年份偶有誤差，既不遠則別蛋裏挑骨了。

　　滯脹似乎擾亂了「行之有效」的長周期──本於1974年的大衰延了6年至1982。但此後又彷彿重返27年一大衰（圖三）。果如是者，英國大衰剛過，下次是2036年。

　　為何是27年？不知，只知長周期已運行6次，近170年，歷史等同香港開阜。

　　短周期呢？約4 1/3年（圖四）。這與普林斯頓經濟機構（Princeton Economic Institute）算出美國經濟周期的長度剛剛一樣。可見，近半世紀的英美經濟周期實已大致同化。

　　觀圖可見，即使下次短周期衰退見底，也是2013年秋之事。以一般衰退長一、兩年計，英國經濟最快要明年秋才開始逆轉。現在便唱其破產滅亡，會否早了些少呢？