黃偉康 - 美零售數據內藏玄機

上周五美國公布的2月份零售銷售數據，意外地按月增加0.3%，同時若扣除汽車與汽車零件採購，升幅更大幅增加0.8%。不過美股卻沒有太大的反應，不少投資者認為，這和密遏根大學調查的消費者信心指數，由2月的73.6意外地下跌至3月份的72.5有關。

零售上升 消費信心反跌

那麼投資者應該好好想一想，為何零售銷售意外上升的同時，消費者信心指數又會「尷尬」地下跌？主要原因為2月份零售銷售數據，內藏玄機。首先大家原先估計2 月份的零售銷售將會按月下跌0.2%至0.3%，是由於大家用以比較的數據，為1月未經修定的零售銷售數據，可是有關數據經修定後，增幅居然由上升 0.5%，大幅向下修定至0.1%，在基數較低下，2月零售銷售數據意外上升，亦變得合情合理。

另外，大家低估2月份的零售銷售數字，另一個重要原因為風雪侵襲，令大家相信消費者會減少消費，但風雪的因素，卻不會阻止物價上升，同時亦可能加重物價的升勢，所以2月份的零售銷售數字上升，筆者相信其中一個重要原因是來自物價上漲這個因素。這亦解釋了為何銷售數據上升的同時，消費者信心卻下跌。

黃偉康電郵：wongwaihong@ymail.com