李國慶 - 守20700升勢仍在

恒指及國指終於突破頭肩底頸綫，兼以接近全日最高位收市，如果不看滙豐（00005）業績，港股肯定可以看高一綫，上望22000區。計及滙豐，則港股可能先有調整，技術上「後抽」至20700/20800區，然後再升，繼續盼望本月高見22000區。

　　先談滙豐祖家，英國是繼「歐豬5國」後，另一個債務嚴重的國家，5隻小歐豬有歐盟這個大家庭庇蔭，只要作為家長的德國肯出手，危機縱大，但相信不至於波及全球。畢竟，債王格羅斯亦看好以歐元報價的德債，歐元又力守1.34/1.35區，衰極有譜。

業績後受壓 小氣候不利

　　相對上，英國對於歐洲大家庭，有如獨居的長者，既要面子，又要自力更生。英鎊被市場看淡，昨日跌破1.50心理關口（圖1），幸好跌至周綫圖引伸支持綫（圖2），暫時喘穩。從情理的發展推測，英鎊藉着滙豐業績後英國金融股被沽而下跌，可能見了短期底，1.48區左右暫有支持。不過，從英國債務危機推測，英鎊長遠仍會跌。

　　英國或英鎊被看淡，滙豐難以獨善其身。滙豐上年度純利增長2%，股價在倫敦跌近5%，執筆時折合約78.8港元，較香港昨日收市價86.65元跌約9%。滙豐上周漲6%，希望今天不會「嘔突」。跌得多，與英鎊急跌亦有關係。以英鎊計價，滙豐在倫敦的走勢只是橫行（圖 3），但如以港元（亦即是美元）計價，倫敦滙豐的走勢欲是一浪低於一浪。換言之，英鎊升跌，對滙豐在香港的走勢，亦有重大影響。因此，關心滙豐的戰友，亦請多留心英鎊去向。

歐美市上升 大氣候仍佳

　　撇除滙豐因素，歐洲股市昨晚全綫上升，如果美股亦升，則港股今天縱被滙豐拖低，相信亦只會出現突破頭肩底後的技術性後抽，不至於扭轉已突破的走勢。不才昨日已經指出，業績只是香港的小氣候，大氣候仍要看中美的經濟及貨幣政策。目前大氣候對香港仍然有利。

　　內地經濟擔心過熱，2月份PMI回落至52點並非壞事，但前提是不能低於50，亦即是不能由擴張轉為收縮。美國擔心就業市場再度轉差，消費力下降，聯儲局大幅度退市的可能性不大。此外，歐美經濟平平，資金只好東來，對港股亦有利。保誠動用355億美元收購AIA，看重的就是亞洲，特別是香港的增長，是次收購，正好說明香港以至亞洲的吸引力甚高，港股在這股大氣候的支持下，相信昨日出現的是真突破。

　　我們看好之餘，當然亦要防看錯，如果恒指低於上周二（亦即是上周）低位20120，要減持、止蝕，否則可以再坐一會，繼續看升。